华宝兴业投资副总监刘自强：逐步增仓大盘股卖出小盘股
◎每经记者 王瑞 发自北京
华宝兴业投资副总监刘自强的《给ETEN的投资书》系列文章曾被网络广泛转载，这位文采斐然的基金经理最近又写出一篇《剑宗·气宗》，被称为A股版的《笑傲江湖》，诙谐地向投资者展示了他眼中纷繁复杂的投资世界。
那么，这位基金界老将对近期波澜壮阔的牛市行情，有着怎样的期望和担忧?接下来他又会怎么操作呢?
银行股仍有空间
刘自强对股市的整体判断仍是乐观的。
他认为，首先资金量方面比较理想，信贷和流动性较为宽松，之前担心过资本外逃，但实际情况是人民币汇率跌到6.27以后出现了明显的止跌，从近期公布的2月份外汇占款数据表明，汇率最近一两个礼拜已经进入相对稳定的状态。在流动性宽裕的背景下，股民和基民投资股市的意愿得到提高，因此，目前股市的流动性达到了空前好的环境。从最近基金申购的情况来看，整个市场热情不错。
他分析称，从基本面来看，尽管确实不够理想，不过部分行业已出现复苏，也有重磅政策推出，只是诸如银行股等大盘蓝筹没有很好的消化这些利好。从指数角度看，这些低估值蓝筹还有很大的空间。
例如银行股，刘自强认为，尽管从长期来看，其发展趋势不好，未来肯定是利差逐渐收窄且改革方面侧重的是金融普及。但短期来看，确实有很多重磅级的利好因素，如地方债务的置换释放了银行很大的坏账风险，以及短期多次降准的预期等。另外，银行股估值处于较低位置，突发性涨一波的可能性还是很大。
新进入者需谨慎
乐观之余，一些忧虑也随之而来。刘自强称，股市的疯狂确实酝酿着很大的风险，例如券商、南北车、基建等个股，经过上一轮炒作后估值已经偏高;同时，小盘股利空打压不下去，不太正常。目前，刘自强管理的基金正在逐步增加大盘股的比例，逐渐减少累计涨幅大的、估值高的小盘股。
“但不知道股市未来到底会怎么‘疯’，我们现在把市场氛围分为三个阶段：第一个阶段是寻找有价值的股票;第二阶段是赚钱最多的阶段，即虽然市场已‘疯’，但是强化估值恢复的阶段，仍可理解;第三阶段是到了完全不理解的地步，那会是市场热情最高的时候。”
从业多年的刘自强告诉《每日经济新闻》记者，A股市场发展这么多年，并没有让很多人发财，包括坐庄的庄家，因为总会到人人觉得自己是股神的自嗨阶段，最后的结果是你参与与否结果可能差不多，很少有人能牛到通过自己的理性判断适时退出。
针对普通投资人，刘自强建议，持有基金或者股票的可以继续持有，新买入则要谨慎，尤其是小盘股。
行业动向1
互联网金融站在风口产业链变革催龙头飞
一个月即翻倍的走势，前有东方财富、大智慧、同花顺;现有京天利、安硕信息，足见互联网金融标的是多么受资金追捧。在当前的A股市场，“互联网+”处于风口浪尖，而互联网金融则处于浪潮之巅。在经济转型、创新的大趋势下，今年互联网金融注定是不平凡的一年。
互联网金融牛股频出
近期京天利的惊人走势，想必会让投资者惊叹。公司近期刷新了上市后最快融资记录，定增3.5亿元加码互联网保险。在互联网金融领域的高歌猛进，成就了京天利2个月股价翻倍。除此之外，在“互联网+”的风口浪尖，互联网金融标的除了前期大牛股东方财富、同花顺、大智慧等，近期还涌现了安硕信息、天源迪科、天成控股。
在互联网金融如此多标的抢眼走势背后，是来自于政策面的支持。在刚过去的两会上，李克强总理在政府工作报告中数次提及“互联网金融”，要求促进“互联网金融健康发展”。
上述讲话给予了资金指引，也再次显示出政策对以互联网金融为代表的“互联网+”产业的坚定支持。随着金融信息化的进程提速，在余额宝效应下，百度、腾讯等互联网流量平台都启动了“宝宝模式”，银行系统也推进了宝宝产品，市场的力量正引领着互联网金融的创新。
从互联网金融产业链看，包括资金募集、理财、支付、网络货币、金融信息服务等多个环节，资金募集的模式包括股权众筹、P2P贷款、电商小贷等;理财包括互联网公司与券商合作发行产品,与基金合作的货币基金以及银行推出的各类理财产品等;支付包括网上支付和移动支付;此外,还有一些互联网金融信息服务,主要是利用互联网已经成熟的技术和思维在金融细分领域中的应用。
分析人士指出，互联网新技术与庞大的用户群让更多人参与到金融投资中，也让金融产品传播更广;而金融灵活与强大的产品设计能力，又令互联网发展空间更为广阔，两者的结合将会产生巨大的发展空间。
互联网金融产业链透视
站在“互联网+”之巅，互联网金融无疑将为产业链变革带来机会。
首先就证券行业看，互联网带来的证券行业客户规模化扩展，弥补了前期竞争壁垒低，竞争压力大的弱点。一方面，券商传统线下渠道成本偏高，互联网成为其低成本获取用户的主要通道;另一方面，通过互联网渠道挖掘年轻客户，成为了券商在客户开拓业务中的重要一块。
与此同时，监管政策对互联网金融创新持鼓励态度。当前A股市场上券商与互联网融合的模式大致包括三类，一是互联网公司收购券商，比如大智慧;二是互联网公司建立券商平台，众多券商接入单一互联网公司所建立的平台，共享互联网流量，比如金证股份;三是券商与互联网的多向平台及第三方IT企业建立券商平台，同时开放统一接口建立互联网流量平台，比如恒生电子，公司在大金融IT领域的产品涉及交易及金融协作、资产管理、风险管理、数据及分析。
其次，在银行业改造方面，互联网主要是提供多层次融资途径，企业不再单独依赖银行贷款，通过互联网可以获得更便捷的融资渠道以及更低的融资成本，甚至是以P2P或众筹股权等模式融资。
互联网对保险的改造则主要体现在渠道及产品设计上。当前国内的保险销售主要依赖业务员推广及渠道代销，这除了导致保险企业成本偏高，也缺乏对渠道的议价能力，而通过互联网销售则较好地解决了上述问题;与此同时，互联网大数据也将优化保险产品设计，这将使得保险产品精准定价成为可能。在互联网保险方面的标的包括京天利、天源迪科及焦点科技等。
程费用，只是将传统线下教育的销售渠道和使用车管理服务平台建设项目，9000万元用于药品服务O2O平台建设项目。受上述消息刺激，股价当天一字涨停。
同日，乐普医疗高调发布了移动医疗战略。乐普医疗先期推出两款App——“同心管家”和“心衰管理”，分别为构建支架术后患者的“互联网+”社区和由智能心脏标志物检测器械构建的心衰患者互联网社区。
互联网究竟能带给医疗行业怎样的变化?现实中存在看病难、看病贵等难题，业内人士认为，移动医疗+互联网有望从根本上改善这一医疗生态。具体来讲，互联网将优化传统的诊疗模式，为患者提供一条龙的健康管理服务。在传统的医患模式中，患者普遍存在事前缺乏预防，事中体验差，事后无服务的现象。而通过互联网医疗，患者有望从移动医疗数据端监测自身健康数据，做好事前防范;在诊疗服务中，依靠移动医疗实现网上挂号、询诊、购买、支付，节约时间和经济成本，提升事中体验;并依靠互联网在事后与医生沟通。
两会期间，李克强总理在政府工作报告中表示，将继续推进医药卫生改革发展，这为“互联网+医疗”提供了广阔的发展空间，不少上市公司应声而动，力图分享百亿市场。
与白云山(600332)达成合作协议，阿里旗下云锋基金5亿元参与白云山定增，双方拟共同探索开发药品O2O营销模式。
腾讯在移动医疗方面布局也不逊色，涉及的相关上市公司九州通(600998)于2014年4月携手腾讯开发微信医药O2O“药急送”功能，随后陆续开通了微信订阅号“好药师健康资讯”和微信服务号“好药师”，好药师微信小店开张后10天突破5000张订单。
九安医疗(002432)则吸引了小米。2014年9月，小米投资向九安医疗旗下iHealth投资2500万美元。双方联合在9月末推出小米iHealth云血压计，小米将与iHealth在用户体验、小米电商和云服务方面开展合作，共同打造移动健康云平台。
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