9月份贵金属价格不确定性增大 美国经济难改善

国内商品市场在8月份整体保持震荡上扬的态势，其中仍旧以农产品的涨幅较高。国际商品市场，贵金属在月末快速上涨，从1600美元/盎司在一周之内上涨70美元/盎司，涨幅将近3%，伦敦银涨幅超过9%，再次显示了白银巨大的波动性;同时美国原油从90美元/桶附近涨至98美元/桶，涨幅将近8%。CRB指数相比文华商品指数涨幅较大。

农产品仍旧是近期国内资金量集中的主要品种，受干旱影响，减产炒作仍旧是目前影响价格的主要因素，所以农产品阶段性牛市的格局没有变;工业品受全球经济增速下降影响，不会出现阶段性的趋势性行情，任何的反弹都是脆弱的;沪市金银完全跟随国际金银价格，贵金属受美联储QE3预期的影响快速拉升，未来9月份一系列的关键会议将决定着贵金属价格的短期波动，在目前宽松预期的影响之下，震荡偏强，关注9月份重要会议及数据。一旦宽松预期消失，贵金属尤其是白银价格将会快速下跌完全回吐前期涨幅;长期来说仍不具备走牛的动力。

金银比价方面，金银比价中长期修正空间有限，将延续升势，短期随着金银价格阶段性的反弹，比值会下行有所修复。黄金与铂金同样没有太多价差修正的机会。

1.市场的主要焦点

(1)欧洲央行购买债券

据德国《明镜周刊》19日报道，目前欧洲央行正考虑启动一项干预债市方案，旨在通过购买欧元区高负债成员国国债，压低陷入融资困境国家的融资成本。欧央行有望于9月货币政策会议上确定此项国债购买方案。

不过，欧央行购债行动在欧元区成员国内部仍存较大争议。德国一直反对欧央行购买成员国国债，认为此举不属欧央行职权所在。德国财长朔伊布勒19日重申，反对通过欧央行为成员国政府提供债务融资。