福耀玻璃准备发行H股 有必要吗？

本月24日，福耀玻璃公告称，为满足业务发展对资本金的需求，公司拟发行H股并申请在香港联交所主板挂牌上市。

一石激起千层浪。当天福耀玻璃罕见封上涨停板，让人不禁怀念起，上一次出现涨停还是在5年前。

虽然二级市场超级给力，不过各方却看法不一。有的认为，H股融资有助于促进国际化;有的则认为港股融资将稀释股权，其实完全可通过债权融资来满足资金需求。

福耀玻璃称，H股上市，还需经10月11日股东大会审议通过后报送相关方面核准，具体能否成行无法预料。

在香港主板市场上，与福耀玻璃可比的汽车零部件公司有信义玻璃和敏实集团，目前估值水平是13倍左右的市盈率，海外投资者会偏好福耀玻璃这种具有长期稳定竞争优势，且分红历史良好的行业龙头，给予的估值或比A股更高。

——招商证券

根据福耀玻璃公告显示，拟发行H股并在港交所主板挂牌上市。在符合H股上市地监管要求的最低流通比例规定的前提下，此次发行的H股占发行后公司股份总数的比例不超过18%，并授予簿记管理人不超过15%的超额配售选择权。福耀玻璃目前总股本约为20亿股，以此计算，H股发行总数量将不超过约4.39亿股，按照A股昨日收盘价8.58元计算，发行H股或许会募集资金约40亿港元。

“2012年，福耀玻璃海外收入占比已超过30%，但在海外市场中的占有率比较低，约为5%左右，其中OEM市场占有率只有3%左右。同时，通过给国内合资汽车厂配套和直接出口，公司已经在欧美积累了丰富的客户资源，未来海外可拓展的空间巨大。”中信建投当日发布研报称，与此同时，本次港股发行不仅使公司拥有了另一个融资平台，还可提升国际软实力。