政策市下的进口替代
今年几轮国储大豆抛售的量约在300万吨，2012年国内大豆产量不超1300万吨。虽然国储拍卖成交并不清淡，但谁也不能忽略中国市场中暗藏的两大变数，一个是政策进展，一个是美豆进口预期。
近年我国连年提高粮食最低收购价与临时收储价水平。2008年国家收储价格为国标三等大豆3700元/吨，随后2009-2011年连续三年价格平稳上升，到2012年又出现了大幅的提高，一次性由2011年的4000元/吨上涨到了4600元/吨，上浮达到15%。
而下游企业不买账的原因在于这使得其成本高升，也迫使其不断采购境外豆。国储机制使粮食市场形成粮价“只涨不跌”预期，国家托市收购颠覆了以市场化为基础的流通格局，形成粮食市场政策化趋向。
此外，尽管收储价在逐年抬高，来自东证期货的调研显示，国产大豆由于为非转基因品种，单产较转基因品种少，而且种植成本也逐年提高，导致补贴效果不能满足豆农的需求。在另一方面，国储价格对市场价格产生了扭曲，国产大豆价格与国际市场的联动性越来越低，大商所的豆一品种与美豆的走势关联程度下降至65%左右，远不及豆粕的90%以上。“今年年初，国务院派遣的调研组已赴主产区黑龙江调研直补的方案和可行性。但是在我国大豆主产区实行直补难度不小，其中之一就是大豆种植以分散的小农经济为主，直补难以统计并有效发放。而前两天，直补方案又传言被发改委否决”，杨洋说，目前政策还飘忽不定。
影响未来抛储成交的另一个因素是美豆进口。而美豆进口又与US-DA月度供需报告关系密切，8月12日，USDA8月份月度供需报告对于新作2013/14年度美国大豆均下调了种植面积、单产和产量，并下调了新年度美豆库存预期，无疑这也将直接影响接下来的抛储成交。然而值得注意的是，美国农业部8月报告虽下调了产量预期，但没有对2013/14年度我国大豆进口量数据进行下调，该数据仍然保持在6900万吨水平，较上年度高出了1000万吨，显示其对我国需求的信心未改。
海关总署最新数据显示，中国7月份大豆进口量为720万吨，较6月的693万吨小幅提高3.9%，较去年同期的587万吨增加了22.7%。1-7月共进口大豆3470万吨，基本追上去年同期数据，同比下降幅度收窄至0.7%，较1-6月下降幅度继续收窄5个百分点。据调查，由于7月份几条船推迟至8月到港，8月预计到港量将达到580万吨左右，稍高于此前的预计，这将使得1-8月进口量超过去年同期。
与此同时国内大豆库存得到了极大程度的补充，目前库存继续回升至正常水平。据天下粮仓的调查，国内进口大豆库存目前在627.38万吨，较上周又增加39万吨，增幅6.62%，较去年同期的671.9万吨下降幅度也收窄至6.62%。上周油厂大豆库存同样上升，达到355.6万吨，较上周增加20.35万吨。
境外大豆主要用于压榨。在压榨领域，我国7月份大豆压榨量达到650万吨，与到港量均创下历史记录。这也意味着国内企业在进货渠道上依然有更多的选择。
美国商品期货交易委员会(CFTC)最新公布的数据显示，截至8月6日当周，对冲基金及其他大型投机客削减CBOT大豆期货净多头仓位。杨洋认为，目前美国天气和美豆生长情况均优于往年，如果8月末至9月初美国天气依旧维持较好局面，那么美豆单产将有上修空间，届时机构会再考虑转变思路，对中国大豆抛储也将产生直接影响。
已有0人发表了评论