4400亿元分红用途揭秘 5年增持仅用分红款2%
无论前几次增持对市场的即时效果如何，此次汇金出手增持四大行，6月18日当天沪指仅上涨3.07点、涨幅仅0.14%却是不争的事实，而前一日(6月17日)公布增持新华保险和光大银行消息的当天，沪指甚至还微跌0.27%。显然，在当前市场资金奇缺的大背景下，市场对汇金增持作出了最“麻木”的回应。事实上，在以往的四次增持宣布后，市场对所谓“国家队”入市的热情已经一波弱似一波。
上海的一位基金投资总监认为，相同政策的边际效用在逐渐递减，目前市场面临的环境与以往也有很大的不同，汇金的增持难以再被市场赋予“救市”的神圣使命。
齐鲁证券分析师刘保民则认为，四大行近期都将启动2012年度利润分配股权登记，汇金在短时间内将获得可观分红，汇金在此轮增持的时间点选择上可谓“用心良苦”。
汇金的主要职能是对国有重点金融企业进行股权投资，以出资额为限代表国家对国有重点金融企业行使出资人权利和履行出资人义务。但我们不要忘记，它还承担着另外一项重要职能，即实现国有金融资产保值增值。因此，从这个角度来说，对比汇金在四大行通过分红回收的投资收益来看，尽管历次增持还是想要提振市场人气，但并没有所谓的下血本也在情理之中。
上述基金投资总监指出，由于短期无再融资压力，汇金此次增持“心不慌”，但从汇金从所控股银行取得的分红收益与它历次增持投入的资金进行比较来看，总体增持动用的资金的确微不足道。
根据2008年到2012年四大行分红派息实施情况统计，汇金5年间从四大行获得分红资金共计约为4408.72亿元(未考虑本轮增持股份)。
其中，从中行获得分红资金约为1294.72亿元;从工行获得分红资金约为1156.37亿元;从建行获得的分红资金约为1511.68亿元;从农行获得分红资金约为445.95亿元。
对于4400亿元分红的具体使用上，上述接近汇金的内部人士透露，一部分是定期上缴用于支付财政部曾经发行特别国债的利息，上缴时间为一年三次，分别是年初、年中、年末;而分红超过特别国债利息部分则留存汇金，这部分留存资金的主要用途除了为继续增持子公司股权做准备外，一部分用于银行存款和理财(目前理财暂时停了)，其余部分是通过工行丙类账户投资债券。
根据汇金五轮增持时间四大行的大致股价及期间所增持的股份数简单计算，五轮增持汇金动用资金总计约88.01亿元。其中，第一轮15.78亿元;第二轮1.9亿元;第三轮34.81亿元;第四轮31.92亿元;第五轮3.6亿元。从分红及增持动用资金对比可看出，五轮增持下来，汇金动用的资金占比5年来获得的分红仅为2%。
获千亿资金输血不差钱 期待再救市
对于已经于6月中旬启动第五轮增持四大行的中央汇金来说，未来增持的力度将有多大，目标价设定在哪里以及增持资金支持是否到位等问题都是市场关注的焦点。
从目前的情况看，汇金的资金来源不成问题，仅四大行的现金分红就能给汇金输送天量的“弹药”。对比四大行的分配预案来看，建设银行每10股派2.68元的分配方案最为慷慨，工商银行每10股派2.39元次之，中国银行每10股派1.75元位列第三，而农业银行是每10股派1.565元。
按照6月18日四大行披露的汇金增持后的持股数据计算，建设银行将向汇金现金分红383.46亿元、工商银行将向汇金现金分红296.36亿元、中国银行将向汇金现金分红330.9亿元、农业银行将向汇金现金分红204.54亿元，四大行合计向汇金分红1215.26亿元。
按照总股本计算，四大行本次分红合计将超过2502亿元，显然汇金公司独得近一半现金红利。不论商业银行的流动性紧张是否还将持续一段时间，中央汇金7月份肯定是不缺钱——四大行合计约1215亿元的现金分红本月内将全部到账，这对于正在进行四大行市值保卫战的汇金而言无疑是最直接的支持。
此外，对于上周五工商银行和中国石油联袂异动，某资深市场人士在接受记者采访时解释为，“更像是险资在年中最后的交易时点拉升股票，以使得业绩报表更好看”。
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