货币紧缩是纸老虎 震荡回稳首选医药（2）

肖钢面临难题

如果说还有什么让市场担心的，就是郭树清推行的一系列改革是否会延续，而这正是3月18日大跌的元凶之一。

就目前而言，新主席肖钢有亟待解决的四大问题。一是如何给IPO放行。目前排队企业仍然有700多家，即使再有200家终止审查的，待上市的还会超过600家。新股不可能不发，但是如此多的企业排队该如何发?

二是如何引导资金入市。郭树清自上任以来，一直为此积极奔波，不仅大幅增加RQFII和QFII额度，还多次公开宣称，欢迎养老金和公积金入市，现在，事业尚未成功，课题摆在了肖钢的面前。

三是如何落实退市制度。早在郭树清上任一个月时，A股退市制度就得以正式公布。然而经过一年多实践后，投资者发现，退市制度在执行上存在巨大落差，早就该退市的大量公司仍死而不僵地存在，分流市场资金。

郭树清任内推出的一系列措施，包括市场化改革、打击内幕交易、分红制度等，肯定会触动一部分既得阶层的利益。肖钢上任后，到底是不畏权贵、勇往直前，还是明哲保身，答案待解，这也是A股市场一直犹豫不定的一个重大因素。

看好医药板块

虽然现在股市行情向好，我们依然要看到，目前经济仅是弱复苏，IPO的达摩克利斯之剑高悬，此时需要特别注意对板块的选择。

鉴于医药行业一季度政策预期稳定且业绩向好，一季度投资医药板块不失为一个良好时点。

另外从行业比较角度看，宏观经济形势不明朗、消费增长平稳，医药行业的增长最为确定，医药股的防御性能也比较突出，可以较好应对目前的震荡行情。

虽然医药股前期上涨较快，迅速完成了今年的估值切换，但整体估值水平尚未泡沫化。即使医药板块短期内不排除有震荡甚至回调的可能性，但建议继续坚定持有医药股，而且未来如有调整仍然是买入的机会。

此外值得投资人把握的机会是，总结本轮行情不难发现，指标股和题材股已经形成了此起彼伏的涨跌关系。需要拉抬指数的时候，银行和券商股会勇往直前。需要股指强势振荡整理维系人气的时候，题材股则欣欣向荣。金融板块中的强势股，以及环保、页岩气、3D打印等题材股，仍属本轮行情潜力品种。