仍缺“最后一跌”
政策底已形成市场底待观察
底部从来都是磨出来的。记者回顾A股历史大底，从2005年的998点到2008年的1664点，基本规律是，在底部来临前几个月内，会有实质性救市政策密集出台，先形成一个阶段低点的政策底，随后市场在缩量盘整后砸出市场底，并最终走出大反弹或者牛市行情。
先看2005年1月份，沪指走熊近4年后，先跌到了1200点附近。此时政府密集政策救市：降印花税、险资入市、温总理提出资本市场发展六点意见等等。此后，沪指从1200点涨到1300点附近，随后再砸到998点，并形成历史大底，接下来3年的大牛市，沪指最高涨到6124点（如图）。
再看2008年9月，此时的A股已经暴跌1年，从6124点跌到1800点附近。此时，政府出台实质性救市政策：降息、印花税单边征收、汇金增持、央企回购等等。此后，沪指从1800点飙到2200点附近，但很快就再次跌破政策底，最后在1664点形成市场底。随后近一年的时间里，沪指最高涨幅100%。
如今，历史似乎在重演。2132点的政策底出现，汇金再度增持，推动养老金入市、降低股票交易费用等组合拳推出，沪指最高反弹至2478点。此后，几个月内市场会不会砸出市场底，幅度会有多少，仍有待进一步观察。天源证券福州营业部傅宁辉认为，发电量等经济数据恐不乐观，在经济还未见底时，股市不会轻易见底。
公开资料显示，目前沪深300平均市盈率已低于12倍，而2005年998点时为12.8倍，2008年1664点时为13.27倍。此外，两市新股破发率比1664点的时候还高；10元以下的股票近1200只，占比超过50%；越来越多的个股破净；创新低的股票也在不断增加。
□后市预测
半年线若攻不下恐还要向下调整
目前点位使得多空分歧加大。半年线作为牛熊分界线，目前位于2336点，昨日收盘点位距此还有20点距离。
傅宁辉觉得，久盘必跌的股谚或将再次印验。
傅黎明则不那么看空后市，她觉得，2300点一线还会有反复争夺，许多个股估值已经很低，大跌空间不大，继续看多中短期市场，不宜过分看空。可关注医药和环保，既有政策上的支持，而且价位也在相对较低的位置。
有券商分析人士认为，若股指要冲过半年线，需要放出一定量能，昨日沪市单边成交金额只有600多亿元，明显偏小，而如果短期不能冲过，估计2300点还要下破。
留言
“小心别踩到中报地雷！”
——对于目前的市场，景顺长城核心竞争力基金的基金经理余广保持相对谨慎的态度。他认为，随着6月份数据的逐渐清晰，中期业绩将逐渐明朗，应更为关注中期业绩表现，避免踩中业绩地雷；同时，应积极关注宏观政策调整的节奏，把握阶段性的投资机会。从配置上看，他倾向于配置低估值、增长稳健品种。
余广分析，在国际上，随着欧洲债务危机的继续恶化，亚太地区的制造业不景气，美国的失业率数据低于预期，中国经济继续下滑，中国宏观经济政策调整的预期更加强烈；同时，美国推出第三轮量化宽松政策的预期更加强烈
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