美五大银行年获640亿美元补贴 等于其利润

美国五大银行扣除补贴后的净资产收益率(ROE)

彭博社日前公布的一项研究结果表明，银行并不是越大越好。以美国的银行为例，美国五家大银行的利润总和几乎等于政府给它们的财政补贴。

但美国各大银行上月公布的盈利数据显示，美国的银行似乎盈利状况良好。2012年全年，美国资产最多的银行摩根大通净利润213亿美元，每股盈利5.20美元，大大高出2011年全年190亿美元、每股4.48美元的表现。美国投行领军人物高盛表现同样不俗，2012年全年高盛净营收341.6亿美元，净盈利74.8亿美元。每股盈利14.13美元，远高于2011年的4.51美元。花旗银行略逊一筹，利润同比下降，但依然好于华尔街预期。

情况真的如此吗?

美国银行盈利能力堪忧

高盛银行曾在大量研究后得出结论，美国银行业的盈利能力正在大幅下降，远不能赢回资本成本。据统计，银行业的资本成本大概占资本总量的8%到12%之间，也就是说，如果银行净资产收益率(ROE)不及12%，那资本利用效率就太低，银行就是赔本赚吆喝，白忙活一场。

而现实是，目前美国银行业平均ROE不及12%。高盛在9月底的一份报告中称，当前美国银行业的资本盈利不及成本，原因更多不是周期性问题，而是结构性挑战。当然，目前美国银行业盈利困难与缓慢复苏的全球经济关系很大，但除此之外，新巴塞尔协议以及各种各样的监管新规，都是导致美国银行业资本成本不断上升、盈利能力大幅受损的主要原因。

按照麦肯锡公司的数据，目前美国的银行业的成本收入比约是68%。麦肯锡曾预计，一家银行要想让资本收益大于资本成本，就必须把成本收入比至少降到51%。要达到这一目标，大多数银行起码要花上几年时间，并非一蹴而就。

另一方面，高盛的报告说，在监管压力下，美国银行业去杠杆化过程一直在继续，更低的杠杆率和更高的风险权重降低了银行发放

抵押贷款的收益率，也大大削弱了存款业务的盈利能力。而且，未来监管方面的不确定性将继续困扰银行总裁们，比如一直主张拆分大银行的沃尔克规则细节尚待确定。

对于QE3对银行的促进作用，市场如今也持怀疑态度。QE3拉低了长期利率水平，虽然可以刺激抵押贷款需求，让银行从中受益，但同样也有巨大的副作用。QE3实施后，富国银行的长期利率和短期利率之间的利差已经从3.91%降至3.66%，这势必影响存贷款利差，削弱银行盈利能力。尤其对那些主要依赖存贷业务的小银行来说，低利率环境对盈利的侵蚀更为明显。