日本债主主要来自国内银行 高负债是危机还是烟雾（2）

不太可能爆发希腊式危机

长期以来，日本舆论对于国债乐观的声音占主流。经济学者片冈刚士认为，政府承担债务有种种好处，可以起到通过放松银根控制日元升值的作用。但也有业内人士担心，今天高筑的债务是由将来的若干代一点一点偿还的，而日本面临着人口减少的趋势，这样下去日本经济是否会在某个时点崩溃?2012年日本政府债务总额增加至其国内生产总值(GDP)的237%，是G8中最高的，这一比例甚至高于希腊198%和意大利126%的水平。日本会不会突然爆发亚洲版的“欧债危机”?

日本大学金融学教授龟谷祥治在接受《环球时报》记者采访时说：“理论上确实有这个可能性，日本面临经济成长和健全财政体制的双重选择。不过爆发希腊式债务危机的可能性不大，因为日本和欧洲国家债务结构不同”。日本国债的持有者为日本各大银行，只要它们不抛国债，每年可获得1%的收益，而目前银行存款的年息只有0.1%，近年来买卖国债比股票收益高，改善了银行的财务状况。而欧洲国家的国债投资者中有很多外国企业，因为国家信誉评级不高，所以设定的利率高，一旦遇到风吹草动，投资者们竞相抛出，所以才有暴跌的可能。

即便如此，仍有专家对日本高负债表示担心。中国社会科学院日本所研究员冯昭奎在接受《环球时报》记者采访时说，日本政府目前高负债，还要增加军费，在财政上是没法承受的，如果再发展下去，影响肯定很大，会导致利率上升。如果政府每年用于偿付国债本金和利息的数额占国家预算的比例越来越高，日本政府可以真正调动的预算就会越来越少，国家财政就容易越来越僵化，政府用于社会保险的支出就会越来越没有保障。用日本自民党政治家加藤弘一的话说就是：这个公共债务再发展下去就会成为国家灾难。

还有专家认为，倘若投机者打日债主意，导致债市大跌，持有国债的日本金融机构及日本公众恐怕很难保持克制，届时形势就会失控。另外，日本国内政局日渐不稳将加大该国领导人整顿国内财政的难度。IMF首席经济学家布兰查德表示，有人担心日本决策者缺乏将预算赤字降低到必要水平的能力。2012年，时任日本财务大臣的安住淳承认，东京必须从欧洲的经历中吸取教训。如果投资者不再购买日本政府的债券，那么日本目前较低的、相对稳定的长期利率很快就会走高。国际货币基金组织(IMF)第一副总裁利普斯基表示，虽然日本公共债务短期内并不是一个严重的问题，但重要的是，在经济复苏时政府要通过减少支出以及税收改革来削减债务，改善国家财政状况，并应实行改革以减少对出口的依赖。他表示，若不实施改革日本的潜在成长率可能由2007年的1.75%左右降至约1%。