日本债主主要来自国内银行 高负债是危机还是烟雾

日本财务省8月初公布的数据显示，截至今年6月底，包括国债、借款和政府短期债券在内的国家债务达1008.6281万亿日元(约合人民币64.46万亿元)，首次超过1000万亿日元大关。按债务占GDP的比重看，日本已经达到247%，稳居世界首位。据财务省推算，到2013年度末政府债务将达到1107万亿日元规模。《日本经济新闻》比喻说，若将债务平均，相当于每个国民背负792万日元的债务。作为全球第三大经济体，日本的高负债是否可能引发金融危机，还是无需忧虑，甚至另有蹊跷?

安倍经济学助推高负债

日本政府国债1981年超过100万亿日元，2000年突破500万亿，今年突破1000万亿，增加的势头还在继续。日本媒体分析认为，今年年初安倍第二次执政后，推行“安倍经济学”，这项举措包括金融缓和、财政出动、成长战略这三个部分。其中财政出动就是借钱以图实现恢复经济景气。这使得政府借款增加，从3月末的991万亿日元增加到现在的1008万亿日元。其中，国债830万亿日元，从银行贷款55万亿日元，政府短期证券123万亿日元。日本大地震灾区重建需求也使政府持续增发国债，用于日本大地震重建的“复兴债”为11.114万亿日元。此外，造成高负债还有一个重要原因是，高龄化的社会保障负担在增加。日本目前65岁以上的高龄者有2560万，占总人口的20%，医疗、护理等社会保障支出是29万亿，比1990年翻了一倍，占整个财政支出的31%。

1947年，日本首次国债发行额超过税收，这后来被视为通货膨胀的原因，于是日本政府制定《财政法》,禁止发行赤字国债和禁止日本银行承担赤字国债。可是1965年赤字国债的发行重新抬头。1990年因泡沫经济导致税收增加，国债发行为零。但1994年国债发行重新开始，年年增加，直至今日。1998年小渊惠三内阁发行国债40万亿日元，到2008年偿还期限到来时，曾经被认为发生了国债危机。为避免这一危机，政府采取了借款换款等对策来处理。

有媒体分析认为，日本实施赤字财政以后，快速的经济增长并未对财政产生压力。转折点是上世纪90年代初，日本经济泡沫破裂后，近20年间经济没有走出低谷，税收从1992年的60万亿减少至2012年的42万亿，而支出却从69万亿增加至100万亿。2009年以后连续4年国债发行超过40万亿，几乎和税收对折。