靠汇率这味药无济于事
但是美国经济出毛病的内因是其经济结构的问题，靠人民币汇率升值这味药是救不了的。
首先，就全球经济失衡的原因而言，发展中国家的贸易顺差和美国的贸易逆差就像一个硬币的两个面，中国的贸易顺差对应的是国民的过度储蓄，美国的贸易逆差对应的是美国国民的过度消费。要改变这种经济结构的失衡既不是一蹴而就的，更不是单方面就能成功的。
其次，即使人民币大幅升值，那些受影响的制造业也不会如美国所愿转移回美国本土，却很可能转移至其他低成本的发展中国家。2012年初，美国总统奥巴马提出“再工业化”和“出口倍增计划”。
但是战后几十年来，美国等发达国家正是通过经济全球化，把附加值低、资源消耗大、劳动密集型产业转移至发展中国家，保留下附加值高、对环境损害小的高科技产业，并通过定价权获取巨大的好处，这种国际经济秩序是美国一手造成的，如今要打破这种格局谈何容易!所以说，在既有国际产业格局下，制造业大规模回流美国是不现实的。
今年2月12日，奥巴马在其发表的第二个任期首份国情咨文中，围绕促进经济增长重点推出了创建新的制造业创新中心，对道路、桥梁等基础设施进行改造建设，创建能源安全基金，削减能源消耗发展清洁能源等措施。但这些政策措施没有触及到美国经济问题的根本——经济结构调整问题。即使这些措施能对美国就业率起作用，恐怕全部实施至少要10-20年的时间。
来自资本流入的升值压力 正在减轻
可以预见的是，未来随着美国经济复苏的艰难推进，美国政客们还会时不时地拿人民币汇率说事，毕竟要求别人改变总比自身改变来得容易，我们必须学会淡然处之。对于中国而言，汇率制度是一个国家的经济主权，中国政府有权选择适合中国发展阶段的汇率制度。
中国正在承担调整全球经济失衡的部分责任，人民币汇率定价机制改革只是其中的一个工具。一方面，中国自身需要逐步向均衡汇率迈进，汇率政策做一些相应调整是必需的。未来让汇率形成机制更加完善，波动幅度适当大一点，都是必要的，但短期不可能大规模调整，否则将面临较大风险。当资本项目具备完全放开条件的时候，我们自然可以实现汇率自由化，到时候人民币是升值还是贬值就得市场说了算。
另一方面，目前来自贸易和资本流入导致的人民币升值压力正在减轻。2012年我国货物和服务进出口总额38667.6亿美元，增长6.2%，增速比上年回落16.3个百分点，首次低于年初10%的预定目标。
资本项目方面，资本流入开始减速，对外投资开始加速。2012年，我国实际使用外资金额1117.2亿美元，同比下降3.7%，这是自2009年全球金融危机以来我国外商直接投资首次下降。
与此相反，2012年我国对外累计实现非金融类直接投资772.2亿美元，同比增长28.6%。其中，对俄罗斯投资增长117.8%，对美国、日本、东盟、中国香港的投资分别增长66.4%、47.8%、52%和32.9%。而从2002年到2011年，中国对外直接投资规模由27亿美元增至746.5亿美元，年均仅增长26.9%。
由于外贸顺差和资本流入增速的下降，我国外汇储备的增速也已经明显放缓。2001-2010年中国外汇储备年均增速33.23%，2011年降至11.72%，2012年继续下滑至4.10%。只要外汇储备不显著增加，人民币升值的压力就不会太大。
(作者系外交学院国际经济学院国际金融系副教授)
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