3、百度：做个安安静静的“中间页”
相较于腾讯和阿里之间的剑拔弩张，百度要显得落寞的多，却更显其投资上的精准。“我们的风格不是单纯追逐概念，像撒胡椒粉一样地投资……我们还要关注收购所带来的实际价值。”百度紧紧围绕自身的战略，一直坚持做个安安静静的“中间页”。
多年来，百度的核心业务一直是搜索以及衍生的偏广告媒体属性的所有营销推广业务，而“中间页”其实就是和百度的这种自身业务有较高协同性的信息媒介业务。李彦宏于2011年提出“中间页”概念，指介于搜索引擎和用户之间的一类网站，从百度这一搜索引擎入口低价买入用户点击流量，通过为用户或广告主提供某种增值服务，从而实现流量价值的提升和最终变现，使得互联网商业模式完成闭环。
“中间页”是搜索的无限延伸，是更广义的搜索，百度所谓的“搜索”是一种解决方案。通过搜索满足用户需求，实现“搜索即答案”的效果。所以，百度做的是关于解决方案的事情，涵盖互联网生活的各个方面，这些是通过“中间页”实现的。
在百度的蓝图中，一切“中间页”都可以变成服务于百度综合搜索的垂直搜索。2007年6月, 百度与优酷达成战略合作，双方在搜索领域展开业务合作。10月,百度携手携程旅行网开展酒店搜索方面的全方位合作。2010年投资爱奇艺，后来逐渐增持为全资占股;2013年5月，百度收购PPS视频业务，并将PPS视频业务与爱奇艺进行合并，是网络视频的垂直搜索。2011年3月投资安居客是房产信息的垂直搜索。2011年6月,百度成为去哪儿网第一大机构股东，是在线旅游的垂直搜索。2014年，百度成为糯米网的单一全资大股东，是O2O搜索。此外，百度2013年收购91无线和最早时2004年收购的hao123则分别抢占了移动互联网和传统PC的流量分发入口。
其实，回顾百度10年投资路，也并非一帆风顺。在准确定位“中间页”战略之前，百度曾想要打造一个“阿里式”电商平台。2009年百度与苏宁电器签订战略合作协议，进军家电B2C市场;2010年与达芙妮联手打造网络购物新平台耀点100;同年，百度和日本乐天集团建立乐酷天，主要经营服饰电器食品百货等的在线零售业务;2011年百度与百丽合资建立B2C优购网。然而，这些实验似乎都不顺利，直到2011年提出了“中间页”概念，百度才找准自己的战略投资定位。
在确定了中间页战略之后，这几年百度积极的以自建、合作、投资、收购等多种方式向旅行、电商、视频、招聘、教育、生活、房产、家居、手机等各细分市场的布局，通过努力，如今百度已经稳住各细分搜索市场。
有与百度关系密切的人士说过，李彦宏是一个战略能力极强而又偏谨慎的人，一般不出手，出手必坚决。与腾讯、阿里不同的是，百度的投资案例基本以全资控股为主。如，2012年百度全资收购点心，2013年收购91无线100%股权，2013年收购了悠悠村100%的股权，2014年全资收购在线教育网站传课网等。此外，2010年百度投资爱奇艺，后来逐渐增持为全资占股。2013年控股糯米网，后来全资收购。
这种收购方式虽然耗费资金多，风险大，能投资公司的数量上相对少。但好处在于：百度可以完全掌控这些资源，已达到更好的整合目的。百度地图可以将糯米团深度整合，推进O2O先发优势，很快把高德挤入囧途。但腾讯和大众点评网高度协同的可能性就很难说了，因为大众点评网过于希望独立发展。
阿里与腾讯在社交和电商市场相互厮杀时，很多人无法理解百度为什么如此淡定。答案显然在于，百度非常清楚的知道他该做什么，先把自身的主营业务做到极致，让阿里和腾讯无法插手才是最重要的。但相较于腾讯和阿里的市值暴增，百度表现还是温和了许多。在市场瞬息万变的今天，这样稳健的发展思路，对于未来，会使百度独取胜利，还是被逐渐淘汰出局，如今依旧很难说清。
4、小米(雷军系)：多把抓手打造封闭“苹果梦”
作为中国最成功的天使投资人之一，雷军在对外谈及自己的投资策略时，一直宣称自己投资只投人，投熟人、投兄弟、投感情。雷军投资方向偏多元化，从电商到房地产，从互联网社区到健康医疗，多方跨界。乍看雷军五花八门的投资名单，的确让人感到雾里看花，但在这一点上，雷军和马云似乎有些相似——形散神聚。
相较于追求投资的广度和体量而言，雷军实则是在围绕自家手机，暗自构造封闭的生态系统。创办小米的雷军惯以精力充沛的追梦人造型亮相，众多的投资，也实则是正在打造他的封闭“苹果梦”。
要屡清雷军的投资思路，得以他的多把抓手、两个核心、三条投资主线为切入点。和BAT巨头不同的是，雷军并不是以小米这一家单一的公司在投资， 除了小米科技旗下的天津金星、天津顺米、小米投资外，还有雷军旗下的北京瓦力、顺为资本均在“网罗”各路企。雷军以这些为其投资抓手，形成了一个派系，我们称之为雷军系或小米系。
不完全统计，2014年至今，包括小米、金山、顺为在内的各个雷军系生态链投资和并购的公司超50起，投资数量上赶超腾讯和阿里。根据已知金额来算，至少近35亿美元。从中就可窥见雷军的魄力和野心。
整个雷军系投资所覆盖的行业颇多，但其主要是以智能硬件和内容为核心，在三条主线上构建其生态圈。
小米布局智能硬件的逻辑是，投资智能硬件公司，使其进入小米生态体系，最大限度地利用小米的资源。一条是纵向主线，是其在智能手机产业链上，垂直布局了硬件设计、软件开发、电商运营以及客户服务等链条。即“硬件-软件-应用服务”的铁人三项策略。
在硬件上，小米收购1more、wiwide等硬件公司;顺为资本投资两家最为知名的小米生态链公司加一电子和江苏紫米，它们分别因生产销售小米耳机和小米移动电源，而在短时间内闻名天下，销售额达到10亿级别。在软件上，收购多看，补全其在办公软件、个人云、游戏、在线阅读等各个领域的短板。在应用上，推出米聊，整合金山一些列服务，包括WPS、金山云、西山居游戏。在MIUI体系内最大实现软件、硬件、服务的全部盈利。
另一条主线是在横向领域，推出手机后，又涉足了其他硬件领域，努力搭建系统端的横向平台，提供了互联网应用服务，也涉足周边实体商品的售卖。先后推出小米盒子、小米电视、小米路由器、音响、耳机、随身WiFi等一些列硬件。同时，将这些硬件智能化，整合在MIUI大体系下。通过小米手机，将家庭中的硬件设备连接在一起，打造一个围绕着小米手机、电视和智能路由器三类核心硬件的周边硬件生态链，所有的这些智能产品，都是与小米手机相连，数据实现共享。
小米正在积极推动其智能硬件生态链计划，希望将小米模式复制到100 家顶尖企业。小米的很多明星产品都来自其投资的生态链上的企业。如小米手环、移动电源、空气净化器、活塞耳机、摄像头、智能血压仪等，分别来自华米、紫米、智米、加一、小蚁，以及九安医疗等企业。
在这方面，2014年小米的投资比较大，最重要的部署是12.66亿元战略投资美的集团，未来，美的智能家电可能与小米系统捆绑，实现真正的智能家居系统的闭环平台。2014年其他的投资还包括华米科技、Misfit、云柚科技、iHealth等;2015年1月顺为资本投资了自平衡车及短途代步工具Ninebot纳恩博。
第三条主线，是围绕小米所有智能硬件的内容布局。对于小米电视、盒子、手机、平板来说，内容是其生态链上的重要部分，也是其短板。小米很早就开始谋划对于内容的布局，2014 年在该领域的投资尤其密集。视频是雷军内容投资的一个重要方面，包括爱奇艺、优酷土豆、迅雷、界面网络等。2014年11月，小米科技和顺为资本一共出资18亿元人民币投资了视频网站爱奇艺，成为其第二大股东，并派一名董事加入爱奇艺董事会。此外，2014 年2 月，小米全资控股瓦力网络，组建小米互娱，将米聊、游戏、视频等多个业务进行整合。瓦力网络还参与认购华策影视的定增股份，布局影视文化产业。
去年4 月，小米联合金山软件以2 亿美元一跃成为迅雷的第一大股东。迅雷与小米的合作点主要在两方面，一是小米MIUI 操作系统，二是小米的家庭硬件、互联网电视和互联网机顶盒。目前迅雷的云加速已经植入到小米手机、路由器等智能硬件设备中，可以为用户提供更快速的下载和数据传输服务，同时，小米也将借迅雷获得更多视频内容。
纵向软硬服务一体，构建了一个封闭的体系，横向跨越一切可以联网的智能设备，每一个关口都具备十足的盈利能力，小米正在打造中国的“苹果”模式，利用开放的安卓体系做着封闭的“苹果梦”。雷军正逐渐利用小米这一枚心爱的棋子，下就成一盘精妙的棋局;而小米的定义，从一个卖手机的公司，变成了一种生态。
5、奇虎360：屡被横刀夺爱的投资“穷屌”
在BAT和雷军高歌猛进动不动十几亿美元的投资面前，周鸿祎和360似乎就是一“穷屌”。360的投资风格以“抠门”为主，每次投资和并购的金额基本不会超过4000万美金。和其他几位巨头的投资造成这种体量差距，一方面，是因为周鸿祎自认“财力不够”，另一方面，其实也和360树敌太多，而朋友太少不无关系。
2011年公司上市后，360一度成了百亿美金巨头。自身的强大、发展速度过快带来了和其他互联网巨头业务上和投资上的冲突同时，受有“红衣大炮”之称的周鸿祎自身个性的一些影响，导致了如今“帅到没朋友”的局面。
业界将360形象的叫做“抬价侠”，甚至有这样一种说法：360投资部最大的价值就是推高创业公司估值——凡是360谈过的企业，都可能轻易被腾讯、百度或是小米用更高价格抢走。最著名的故事，就是360在91助手、搜狗这两起数十亿美金级别的并购中被“横刀夺爱”。
2012年360推出搜索，与百度产生了直接的竞争关系，两者都将目光瞄准了当年移动分发领域的王者91。早在2011年，360就提出与91无线合作，可惜的是，2013年7月百度以19亿美元的总价将91收购。这使得当时360在移动分发领域第一的位置还未坐热就瞬间丧失，而更为可怕的后果是，随之其整个移动战略全部被打乱。
最戏剧的是在错失搜狗这次的战役中，周鸿祎和张朝阳之间连意向书都有了，却还是落得了最终告吹的下场。就在360惨失91的2013年7月，就有传闻360要通过收购搜狗，将市场份额扩张到搜索市场的三分之一，从而与百度死磕。让“我伙呆”的是，最后这笔买卖却被腾讯抢走。受此影响， 360股价一度大跌超11%。这次的痛失无疑为360股价在2014年一跌再跌埋下了伏笔。
这就是360如今的尴尬“囧境”，在投资市场上，360看中的对象，要么其他BAT巨头已抢先下手，要么自身竞价比不上。还有一种情况是，对象压根不敢卖。因为一旦被360收购，就意味着和腾讯百度小米为敌。相比其他巨头，360目前的投资局面相对被动。
虽然360参与了一些投资并购，有助于帮助补强其在应用分发上的优势。但相比BAT的大手笔，360的投资显得寥寥无几，更多是早期的，规模有限，其中还有不少是老周的个人天使投资。
2014至今，360投资并购约25起，从所披露的投资金额估算投资额近8亿美元，主要集中在企业(安全)、 硬件、文化娱乐、移动互联网等方向。数量最多、资金量最大的都发生在智能硬件领域。最引人注目的投资当属4.09亿美元投资酷派手机、做合资公司，此外参与了数码分发渠道迪信通上市的基石投资。其他几个都在单品策略上，包括快按钮、BroadLink等。
文化娱乐方向一直是360布局中的一个重点领域，2012年3月360与凤凰网正式签订战略合作协议，在内容以及平台方面展开深入合作。同年7月，360安全桌面获陈凯歌新片《搜索》原著小说联合首发权。9月迪士尼进驻360安全桌面。2014年360在文化娱乐领域有4起投资，包括界面、多听网络、美咖相机、9158聚乐等。
和其他几位巨头不同的是，360似乎偏爱扮演准IPO企业的“保镖”角色，2013年以来，360共进行了5起基石投资。1500万美认购的元久邦数码2013年11月上市，2000万美元认购的途牛2014年5月上市，还有2014年7月上市的彩生活、迪信通和9158聚乐。
同时，360投资一直走“低调诡秘”路线，很多项目投资后仍保密至极，当然，这也是因为360强敌环伺，不防不行。
如今IT圈已不同往昔，互联网巨头大战已进入生态链战阶段，围绕投资并购的资本战愈演愈烈。而在这场风起云涌的战争中，360在去年4亿美金投资酷派大神外几乎乏善可陈。在惊叹周鸿祎在将一款产品做大做强的能力的同时，红衣大炮未来还有很长的路要走，这必将是一场硬战。
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