据巴克莱综合美国债券指数，美国政府债券在8月连续第四个月下跌，基于总回报计算的四个月跌幅是3.43%，这是1996年以来最差的此类连跌表现。对美国公债的投资人来说，市场今年已经糟透了，但后续情况还很可能糟糕得多。
美国指标10年期国债收益率自5月初降至约1.6%的低位以来，已大幅攀升1.29个百分点，周三报2.89%。即便已经如此高位，但是当美联储每月850亿美元的公债和抵押支持证券购债举措开始退场时，收益率还可能进一步攀升，而价格可能再跌。外界大多预期FED的联邦公开市场委员会9月17-18日会议就会宣布这个退场过程。
Loomis Sayles的副董事长暨投资组合经理Dan Fuss表示：“我不能断定美债收益率能到什么水平，但到年底它会比现在高得多。”Loomis Sayles管理的资产有1,900亿美元。
从历史上看，美债收益率仍处于相当低的水准，指标国债收益率高过5%已是远在2007年的事，但综合来看，10年期美债收益率有很大的空间在未来几个月突破3%—自2011年7月以来不曾到过这个心理关口，甚至可能爬得更高，进一步创下数年高位。
这或将影响到金融市场的秩序，因为美国政府公债被当作是许多利率产品的定价指标，从房屋抵押贷款到全世界各地复杂的衍生品不等。美联储购债已导致其资产负债表膨胀至创纪录的3.6万亿美元，但它似乎不会只因为大规模的持仓就停手。
从多个指标来看，美国经济正在加温，意味着美联储支撑经济的力道不用像以往这么大。美国房价上涨，包括汽车销售在内的制造业订单增加，都是正面的经济讯号;就业成长相当坚稳，尽管并不突出。
不过与此同时，物价压力也可能加速上扬，从而促使美联储在促进最大就业及稳定物价两大职责之间，更向控制通胀一方靠拢。近期通胀数据相当强劲，力度足以让预期通胀长期而言将下滑的人士承认看走眼。
Principalis Asset Management总裁Pippa Malmgren表示，通涨压力实际上可能不会持续消退、甚至可能反转回升，市场已然低估了这样的风险，而且新兴市场的物价压力可能渗入工业化国家。
Gluskin Sheff and Associates分析师暨策略师David Rosenberg亦在上月向客户表示，“过去20年来我一直处于预期通缩的阵营，但现在有种强烈的感觉，该是改变观点的时候了。”
此外，虽然围绕美国可能对叙利亚实施军事打击的担忧近来，将美债收益率由两年高点敲落，但军事行动推迟使美债价格再次下跌。
如果美国对叙利亚的军事行动意外延长，则可能刺激美债买需。如果白宫与国会就上调债务上限再次陷入僵局并使其他市场产生动荡，即便面临美国债务技术上违约风险，避险买需仍会使美债受益。
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