日前，美国财政部发布的国际资本流动报告(TIC)显示，2015年1月中国减持美国国债52亿美元至1.2391万亿美元，连续第五个月减持;同时，日本增持77亿美元至1.2386万亿美元，中日所持美债总额差距缩至仅5亿美元。如果日本继续增持美债，将有可能超越中国，从而再度成为美国国债最大持有国。
报告同时显示，美国1月国际资本净流入883亿美元，去年12月数值从净流出1748亿美元修正为净流出1768亿美元。1月长期资本净流出272亿美元，去年12月数值从净流入354亿美元修正至净流入392亿美元。
其实，按照之前分析师以及经济学家的解释，个别月份的额度调整并不能说明中国对持有美国国债态度的转变，外界应该尽量看淡每个月公布的中国持有美国国债数目，当然大幅调整除外。
不过从日本现行货币政策以及其国内基本情况来看，即便日本不采取增持手段，其国内投资者也将会加大美国国债购买力度。
3月16日，汇丰控股(HSBC)发布的观点预测称，未来两到三年日本投资者或将购入3000亿美元的美国国债，购债规模是当前水平的1倍多。
汇丰控股做出这样预测的依据在于，一方面日本央行大规模的“质化量化宽松政策”(QQE)已经将日本国债收益率推向负利率的边缘，另一方面美国经济的稳步复苏使市场对美联储的加息预期不断增强，美债受到各方投资者的追捧。
另一方面，从美债自身属性考虑，美国国债具备容量大、流动性强的特点，同时其安全属性较高，因此对于投资者而言，利用部分外汇储备购买美国国债符合外汇储备的“安全性、流动性和保值性”。这也使得投资者在日本国内经济前景堪忧的时候买入美债以避险。
不过也有分析师认为，鉴于欧美国家货币政策分化加剧，资金流向正在发生变化，显然目前欧洲成为资金净流入国家。因此从目前情况来看，美债收益短期内仍将上行，或许美债的牛市行情将行至终结。
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