人民币升势近尾声?
不过，最近单边升值趋势的放缓也引发了国外分析人士关于汇改8年人民币升势已近尾声的讨论。
巴克莱(Barclays)亚洲货币研究主管尼克·韦尔迪(NickVerdi)认为人民币可能会走弱。在他看来，5月中国流入资金依然强劲，之后的证据却表明，这些流入热钱中有部分正开始撤出。
接踵而至的问题是，目前时点上，美联储政策退出预期引发资本回流增强，人民币是否会跟随新兴市场货币贬值呢?
海通证券分析师曹阳认为“依然不会。”其逻辑是，市场并非决定汇率的内生变量，中国央行依然通过控制中间价来引导汇率波动。从国内市场来看人民币汇率依然保持强势，这既反映在中间价平稳,也反映在成交价接近汇率下限。
事实上，仅就人民币汇率面临的环境而言，海通证券认为与1997年亚洲金融危机较为相似：诸如，新兴市场的竞争性贬值一定程度增加了人民币汇率调整压力;此外，6月国内工业生产疲弱，出口增速回落至–3.1%，也使通过贬值拉动外需的预期提升。
“毕竟汇率的稳定承载着人民币国际化的‘中国梦’，也在于汇率贬值对于出口的拉动作用较为有限。另外，随着离岸金融市场发展，汇率稳定对于稳定私人主体预期，促使资本流动平稳较为重要。”曹阳认为。
现实情况是，据美银美林7月份的基金经理调研显示，投资者对发达国家复苏前景有信心，但是对中国GDP增长预期显著恶化。中国经济“硬着陆”和大宗商品崩溃被列为最大的尾部风险。
渣打银行经济师李炜告诉记者，中国决策层的方向很明确——推进经济结构与体制的改革;很多宏观政策着眼于市场化改革，以提升中国经济的内升动力;但并非忽视短期风险，只是不能二者兼顾时，需要取舍，除非看到中国经济硬着陆，才会重启短期刺激政策。
“人民币何时进入平衡状态，不再有明显升值的趋势，取决于中国宏观经济的发展潜力，以及人民币进一步放开所能承受的国际挤兑风险。”英国诺丁汉大学教授、华裔经济学家姚树洁表示。
姚树洁认为，八年汇率改革给人民币进一步国际化奠定了良好基础。过去八年时间里，人民币对美元的名义汇率累计上升了35%，如果考虑到中美两国的消费价格指数(CPI)增长差别，人民币对美元的实际升值幅度超过60%。
韦尔迪坚称，长期看人民币会重返基本面，将进一步走强。
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