银行间市场6月份资金骤紧，令处于全市场流动性底部的货币基金首当其冲。
资金利率居高不下、债券收益率上升，机构现金管理头寸撤出货币基金涌向高收益拆借市场。记者多方采访获悉，全行业的货币基金在短短不到十个工作日的时间内集体遭遇巨额赎回，缩水一半以上。
面对赎回，基金经理为变现资产度日如年。除了天治基金公告提示负偏离超过0.5%，绝大多数货币基金都出现了不同程度的负偏离。从银行系基金开始，许多基金公司已用自有风险准备金弥补了偏离，以维持货币基金不能亏损的形象和信心。
这已经是继2006年和2011年之后，货币基金第三次出现集体困境，货币基金的流动性管理之重再度凸显。
首当其冲
27日，临近年中银行结算点的倒数第二个工作日，由于货币基金T+2的赎回回款机制，这正是货币基金应对机构赎回的最后一天关口，而此前一日，则是银行渠道最后一天赎回的高峰。
同日，北京一家基金公司再度遭遇了一笔20多亿元的巨额赎回，上海一家基金公司货币基金又一次面临“爆仓”风险，已被赎回约八成。6月的最后一个工作日，这些基金公司固定收益部还要再一次全员出动借钱。“通常年中金融系统的资金面都会出现紧张，但这次的局面是罕见的。我们每天的工作就是到处求人借钱、求客户不要赎回，如同杨白劳过年关熬日子。大部分公司要做到的是保赎回款，除了提前支取存款，哪怕交易违约。这几天质押式回购的清算的确出现不少违约行为。”上海一家货币基金经理称，在这样的背景下，许多同行一度不再愿意和基金做交易。
“这应该是短期内最后一波了，过了6月底银行结算日，机构赎回的相对作用就下降了，同时这两天债券的收益率也已经下来，货币基金最危险的时刻暂时度过了。”27日下午3点后，在确认自己管理的基金没有再出现大幅赎回后，北京一位货币基金经理稍稍松了一口气。
记者采访多家基金公司获悉，6月25日，一只平时业绩较好的大型基金公司百亿级货币基金就已被赎回60亿，几乎所有基金公司旗下货币基金都已被赎回过半。截至今年1季度末，货币基金总资产规模6409亿元，如今，二季度末货币基金的规模很可能仅剩下不足3000亿元。
遭遇上述情况的原因很简单，货币基金本是机构现金管理工具，面对一天5%、7天7%~10%的回购利率，8%~10%的存款利率，仅有3%的货币基金收益率相形见绌，资金的天性决定其将涌入收益率更高的投资渠道。投资者结构不合理，机构占比过重也是许多货币基金易遭大额赎回的因素。
不仅货币基金，基金公司旗下管理的短期理财基金也同样遭遇赎回冲击。债券基金由于以市值计价，与货币基金维持面值1元的管理原则不同，债券收益率走高债券基金净值下跌，且债券基金更多是作为机构的长期配置资金，赎回并没有货币基金那般明显。
一家大型基金公司固定收益部负责人依然不敢懈怠，“即使6月底银行存款结算关口过去，只要资金面还紧张，资金成本还维持高位，货币基金就依然面临被赎回的风险，已经出现负偏离的货币基金，如果规模再缩水，负偏离度会像带杠杆一样，加倍放大。”他判断，央行不放松的克制态度鲜明，7月份资金借贷成本维持在4%~5%的可能性还很大。
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