意料之中，降息如此而至。
央行昨日发布消息指，自2015年5月11日起金融机构人民币一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。
央行这样解释此次降息的目的：当前，国内经济结构调整步伐加快，外部需求波动较大，我国经济仍面临较大的下行压力。同时，国内物价水平总体处于低位，实际利率仍高于历史平均水平，为继续适当使用利率工具提供了空间。
这是自去年2014年11月之后的第三次降息，此前，2014年11月22日、2015年3月1日，央行分别两次降息，降息幅度分别为0.4%和0.25%。
不过央行近两次降息官方解读表述略有不同，其一、取消“保持政策的连续性和稳定性”说法;其二、将“综合运用多种货币政策工具，适时适度预调微调”改为“根据流动性供需、物价和经济形势等条件的变化进行适度调整，综合运用价量工具保持中性适度的货币环境”;其三、增加“我国经济仍面临较大的下行压力”字眼。
此后降息会否成为常态?而自去年11月降息，上证综指已经将近翻倍，在五月回调之后，此次降息会否让牛市再度启程?
为何降息被一致预期：4月物价低迷通缩风险未消
国家统计局上周六公布的数据显示，中国4月CPI同比增 1.5%，彭博调查的预期为增长1.6%，前值增长1.4%;4月PPI同比萎缩4.6%。而海通证券姜超昨日就曾分析，若物价持续走低将影响市场预期推高实际利率。4月物价低迷通缩风险未消，未来仍有必要再次降息。
“外部有实际有效汇率偏高制约出口，内部有经济下行和地方债务置换，降息缓释汇率压力，剑指高企实体融资成本。“民生证券指出。
在此背景下，此次降息时间和幅度符合市场预期。南方基金杨德龙指出，近期统计局公布的一季度和四月份经济数据不佳，促使央行采取降息的措施来刺激经济增长，这次降息是非常及时和必要的。
“请不要低估降准降息的累积效应，未来两个季度经济企稳回升可期”，申万宏观首席宏观分析师李慧勇这样分析。
交银国际首席策略分析师洪灏指出，实际上上周五A股和港股的地产和银行股已经提前预期。市场显示，降息之前，中港两地地产股出现暴涨趋势，而银行板块是偏软的，已经提前预期。
宽松政策会否持续?降息之后还有降息
在机构的预期中，今年降息仍有空间。
兴业宏观分析师鲁政委认为此次降息标志着货币政策调控思路的重大转变：由此前的"稳健"操作转向实际上的"宽松"，以此支持融资成本的下降和地方债置换。其预计，下一阶段央行的政策将是"扭转"，以常态化的降准或PSL压低3个月以上期限的利率。
海通证券首席宏观分析师姜超团队指出，央行1季度货币政策报告称物价或长期低位运行，担忧实际利率上升，同时称无须以量化宽松的方式大幅扩张流动性水平，则意味着在传统降息降准等政策方面进一步加大力度。
姜超预计，未来降息仍有4次以上空间，准备金率或将降至10%以内。
申万宏源首席宏观分析师李慧勇也认为这不会是最后一次降息，其认为未来降准降息交替进行，降息了，降准也快了，年内再降150个基点没啥问题。
汇丰中国首席经济学家屈宏斌认为，单次降息不足以完全缓解实际利率攀升，企业融资成本居高不下的矛盾，应有进一步宽松举措稳增长抗通缩，预计下一步或有50基点降准。
如何影响股市：边际效应递减
而与前几次降息相比，在五月A股首周调整的背景之下，此次降息将如何影响A股?
交银国际首席董事洪灏指出，对比以往的市场反应来看，去年11月，A股从2400点暴涨到现在，而金融板块也大幅跑赢市场，之后再有两次降准，但从市场走势来看，对货币政策的取向已经反应偏弱化了，货币政策对市场影响边际递减。因此市场明天对这个消息反应比前几次更平淡一些。
国金证券首席策略分析师李立峰也持类似观点。自去年11月份以来，央行先后于2014年11月中下旬、2015年2月底以及5月10日三次降息，尽管三次降息均是对风险偏好呈现正向作用，“这种对A股风险偏好的正向作用以及持续性是递减的，不需过度夸大降息对市场以及风格的影响”。
其认为，市场有可能在单日甚至更短时间内表现出周期板块的上行，利于金融地产有色等周期行业，但单就5月份来讲，其仍维持之前的观点：上证综指阶段性步入震荡阶段，上下空间均有限的观点。
万博兄弟滕泰指出，降息力度仍然不够，且对实体经济的影响有一定滞后期。持续降息，从趋势上会长期利好股市，这是确定无疑的;但是单次降息对股市短期涨跌是不确定的。
英大证券首席经济学家李大霄(微博)则表示，央行降息的目的是用强有力措施来稳定经济增长，利于降低企业融资成本，利于房地产市场的稳定，同时能稳定股市。但减息并不能改变大部分股票在全球市场中处于绝对高估的基本事实。
但南方基金的杨德龙观点略有不同，其认为，降息从两个方面有利于A股市场，一方面降息降低了企业融资成本，有利于一些利率敏感型行业，如房地产、汽车、基建、一般工业等，提高这些行业盈利能力，一方面降息降低了股票的要求回报率，提高股价。近期大盘出现大幅震荡整理，预计本次降息会促使大盘在权重股带动下大幅反弹。
降息利好了谁?五大板块最受益
而降息之后，谁最高兴?
洪灏指出，这次虽然是降息，但是同时也把存款利率浮动上限由基准利率的1.1倍扩大到了1.2倍，其实降息了，但是市场存款的利率应该会进一步提高。因此，对于银行来说，存款利率提高但是贷款利率下降的话，银行息差收缩，银行作为大的权重板块，其实是不利消息。
其认为，贷款利率下行以及政府最近对房地产产业的支持，贷款利率有可能会进一步下行，这样对房地产资金量消耗比较大的行业应该是利好消息。
李慧勇则指出，“降息了，投资品和资产都受益，基建地产(基准利率定价)产业链条可能最受益“。
根据以往经验，降息之后A股市场上，五大板块最受益。
地产：降息对于地产股来说属于利好。从供给端来讲，降息之后，有利于降低房地产开发商的负担利率;从需求端来讲，降息有利于减轻人们购买房地产的负担，有利于调动人们买房的需要。
地产龙头股：招商地产、保利地产、万科A、金地集团等。
银行：对于银行股而言，降息有利有弊，缩小银行存贷款利率的差额对于银行的赢利增加了压力;同时增加了银行吸储的难度。但是，增加放贷，以及经济的复苏和发展，又将带动银行业务量的攀升，有利于银行增盈。总体看，对于银行股来说，长线仍有利好作用、短线则看资金是否追捧。
券商：降息将会加剧市场的波动，同时成交量将会大幅增加，作为依赖经纪业务的券商而言属于重大利好，中信证券、海通证券、国信证券等券商股将受益。
有色金属：降息往往意味着以有色金属为代表的大宗商品价格将上涨，因此有色金属股有望受益于央行降息。而9月份欧洲央行降息之后，A股有色金属股迎来短暂上涨的情况也印证了这一逻辑。相关个股：云南铜业、江西铜业、厦门钨业等。
筹资性现金流占比较大的行业：降息意味着企业获取资金能力的增强以及获取资金成本的降低，因此，对于那些资金链紧绷，筹资性现金流较大的行业来讲，降息往往意味着利好。数据显示，今年上半年房地产及产业链上的建筑，军工、电子等行业的筹资性现金流最高，现金流压力较大。
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