整治规范提速
1月15日，盛松成表示，人民银行将加强影子银行业务的监测、分析。推进涉及影子银行基础性工作，将是央行未来的重要工作之一。
“国办107号文”提出，央行应该抓紧制定影子银行基础性统计框架和规范，制定统一的统计科目和报表体系，将有关行业的业务总量、机构数量、风险状况纳入统计分析范围。2010年，人民银行引入社会融资规模的监测指标，将传统银行信贷以外的银行表外融资业务纳入监测范围。未来有望建立专门针对影子银行的专项统计体系。
为配合国务院工作安排，审计署已将影子银行审计列为2014年一项重要的金融审计，如无其他情况，该项审计将于今年下半年如期启动。
前述接近审计署人士透露，审计将按照“国办107号文”划定的口径，从范畴划定、风险评估、监管对策等方面入手，摸清影子银行全貌。
“国办107号文”认为，中国影子银行包括三类：一是不持有金融牌照、完全无监管的信用中介，包括新型网络金融公司、第三方理财机构等。二是不持有金融牌照、存在监管不足的信用中介机构，包括融资担保公司、小额贷款公司等。三是持有金融牌照，但存在监管不足或者规避监管的业务，包括货币市场基金、资产证券化、部分理财业务。
一位接近银监会人士表示，依据这一界定标准，商业银行理财、信托和银行同业业务基本都不属于影子银行。然而，在外界看来，这三块业务恰恰是构成中国式影子银行的核心。
新年伊始，中国银监会已将银行理财和银行同业业务治理列为2014年最为紧迫两项改革任务。据路透社报道，今年银监会将重点引导理财业务实行事业部制，推动同业业务进行专营部门制改革，其他部门和分支机构不再经营。并要求各地方各机构一季度推出改革方案。
过去一年，银监会对银行理财和信托的监管已有所加码，为的是洗脱其影子银行身份。以银行理财为例，银监会牵头中央结算公司推出“全国银行业理财产品信息登记系统”，实现理财产品实时、动态监测，提高信息透明度。同时，开展银行理财直接融资工具试点，减少理财资金对信托通道的依赖。
这些提升透明度和去通道化的举措有望在今年持续。2014年银监会将重点拓宽银行理财资金的投资范围，进一步扩大理财直融试点，继续清理银行理财资金池业务，提高理财资金与运用的一一对应程度。
就信托业而言，银监会将推动信托业回归主业，清理和规范信托公司开展的非标准化理财资金池等具备影子银行特征的业务。据了解，银监会正在探索信托产品登记机制，尝试建立“信托稳定基金”的行业救助机制。
银行同业业务领域，去年8月以来，审计署开展地方政府性债务审计，同业业务受到一定冲击，增速有所放缓，银监会原计划出台“9号文”，已暂时搁置。
前述接近银监会人士坦言，银监会针对银行理财、同业业务的监管政策，均显得滞后，这背后反映了银监会监管宽容，过于袒护商业银行利益。他认为，当前的“9号文”处境尴尬，出台与否，已经意义不大。
被纳入影子银行体系的融资担保公司和P2P(Peer to Peer，简称P2P)新型网络借贷公司，相关整治和规范工作已经启动。近期，银监会等八部委启动融资担保清理行动，对以“担保”名义宣传但不经营担保主业、从事非法吸收存款等业务的行为，予以查处和取缔。
央行等相关部门也正在酝酿起草P2P的监管细则，有望今年上半年发布。
监管协调难题
对于中国金融监管当局来说，将影子银行纳入监测监管体系遇到的首要难题，便是如何科学合理地界定其边界和范围，统计和评估其规模与影响。
在前述接近银监会人士看来，“国办107号文”显然没能解决这一难题。而其本身的局限性，也将制约中国对影子银行监测、监管进程，这有可能为潜在的金融风险埋下伏笔。
央行一直希望从维护金融稳定的角度出发，防范和控制银行表外业务风险。一位央行中层官员曾坦承，影子银行快速膨胀，给央行带来了潜在挑战，具体表现在两个方面：影子银行的一个显著特征表现为信用扩张，信用扩张另一面是实体经济负债率攀高，企业总体负债率大幅提升，这或许代表了一种系统性风险。同时，以开放式的理财产品为例，对货币调控的有效性产生影响。
他进一步表示：不同的影子银行定义，政策指向会有差异，政策内涵也会不同。然而，银监会却将银行理财、信托、银行同业等业务排斥在影子银行体系之外，一定程度上容忍银行表外业务快速扩张，无疑让央行被动。
当前这种分歧在加深，监管协调难度在增大。一位央行内部参与监管部门政策协调的官员感叹道，金融监管部门之间的协调比想象的要困难很多。
毋庸置疑，影子银行的确发挥了积极作用，有存在的必要性。中金公司一位研究人士看来，对待影子银行体系需要平衡监管和金融创新的关系。
以2012年以来兴起的一轮资产管理新政为例，各类金融机构理财产品迅速涌现，这一方面为实体经济融资提供有效的通道，但却存在借短融长、期限错配、规避监管和监管套利行为，其中大量资金池业务存在信息透明度差等问题，是具有典型影子银行特征的业务，蕴含潜在金融风险。
如何拿捏创新与监管的分寸，是摆在相关当局面前的现实难题。既不能对影子银行体系的风险放任自流，又不能简单地一刀切，禁止影子银行体系的发展和有益的金融创新。
更进一步说，影子银行发展还需要处理好金融安全与市场效率的关系。部分影子银行业务出于监管套利的考虑，带来额外的系统性风险积累。但也有部分影子银行业务有助于提高金融市场效率、金融机构风险管理能力，提升资金的配置效率，应予以肯定和保护。王兆星曾撰文认为，问题在于，这两种影子银行业务交织在一起，很难完全区分开来。这也进一步增加了监管难度。
从国际最新动向看，在FSB和美国、欧元区主要经济体，对影子银行体系和风险的认识，还处在探索阶段，FSB虽然提出了对影子银行体系的三个识别步骤和五类经济功能划分方法，但这仅仅是常识性方案，本身尚不清晰、具体，有赖于各国在实践中不断丰富和补充。
2014年中央经济工作会议提出，把控制和化解地方政府性债务风险作为经济工作的重要任务。可见经济运行不确定因素的潜在风险正在增加，地方融资平台、房地产和产能过剩行业，对影子银行的融资依赖程度在不断增加。对影子银行的政策取向还需要在“保增长”和“防风险”之间寻找平衡。
中金公司最新研究报告认为，对影子银行的规范和监管在短期会造成社会融资的紧缩，抬升非金融部门整体融资成本，对投资需求形成拖累，从而使经济增长面临下行风险。
已有0人发表了评论