创业团队拿第一笔融资时，应注意什么

去年12月，小米科技、滴滴打车、大众点评和美团四家公司的融资额超过了5亿美元;而今年年初这一势头还在持续增长，1月15日，快的打车宣布完成6亿美元融资，“饿了么”外卖平台也传出将获达10亿美元的新一轮融资……

这些大额融资对于初创团队而言，我只想说：看看就行…….

着眼于当下的第一笔融资对创业公司来说更为重要，这无疑对整个项目是有巨大推进作用的，就连刘强东在创业课堂的演讲中也说道：“如果有投资人愿意给你投钱，尽快把钱拿到手。现在傻钱非常多，你要多拿钱，因为傻钱很快就消失了。”

那么，创业公司在第一轮融资时究竟应该注意什么？

当我们面对各式各样的投资人，有天使、VC、PE还有战略投资人，应当根据公司处于不同的发展阶段来选择。初创公司更多接触的是天使投资人或者VC，但不论是什么样的投资人，对方提出什么样的条件，创业者都会考虑以下问题：我的股权会不会被稀释掉?我公司的估值该怎么算?我认为以下问题值得创业者关注：

创始人不要单独为期权池埋单

第一轮融资时尽量设立小期权池，创始人不要单独为期权池埋单。一般VC在投资谈判时都会要求目标公司设立一定比例的期权池，这个期权池肯定会被要求在投资前设立而且不会由VC的股份掏出来。如果说创始人原本的股权比是100%，VC投进20%，而他还会要求设立20%的期权池，这意味着融资完成后的股权比例是，创始人60%，VC20%，期权池20%。当公司面临第二轮融资时，随着公司发展股权激励计划的进行，期权池很有可能已经不足20%，第二轮的融资者也会向目标公司提出相应的期权池要求，那么公司的原始创始人的股权会面临进一步稀释。

面对这个问题，有的人会建议在公司一开始就设立一个大期权池，这样即使第二轮融资后，期权池依然有较大比例存在，而不用从原股东手中重新拿出股份投入期权池。但是我认为，既然投资人要进来跟创始人一起做股东，就没有理由只让创始人自己为期权池负责。最好的办法是融资完成后，由创始人和投资者共同摊薄这一部分股权，设立期权池。但实际融资过程中很少有投资者会答应，因为投资者的逻辑是要让原始股东出期权。

如果创始人无法在第一轮融资时要求双方共同出期权，那么创始人最好制定一个第一轮轮到第二轮轮融资期间的管理团队招募和期权激励计划，并且争取设立一个尽量小的期权池。第二轮的时候再设新的期权池，这个时候，期权池的构成就该由第一轮的投资者和创始人共同分担了。

估值只是手段，拿钱才是目的

此外，就是创始人对于公司股票估值的问题。很多创始人在跟投资者争论中，总是担心自己的公司被估值过低，使投资者以较少的资金获取股权。其实，创业者在第一轮融资时并不需要把估值看得太重。因为高估值，意味着投资人要拿出更多的钱投入，而投资者必然会在最后要拿回它的成本，他会要求一些回报或类似并购退出的条件。

对于一个创业者来说，报价高是由于他对自己的创业团队、产品有信心，而实际上，如果团队稍微做的不够好，或者说估值没有想象中那么高，后续就会产生很多问题。

既然创业者都明白第一轮融资是一个很好的助力，是推动创业公司发展的第一步。吸引住投资人的目光，在第一时间把钱拿到手才是公司快速发展的第一步，而不要纠结于估值问题白白浪费大好的融资机会。(本文首发钛媒体)

（来源：绿菜心微信号lvcaixin，作者：曹桢娟，三道律师事务所）