伴随二级市场股市大跌，一级市场唱衰戏码也在上演，O2O、智能硬件……每个行业都“哀鸿遍野”地出现一片“死亡论”。但言论的“寒冬”究竟是不是现实的“寒冬”?9月9日，新芽U-Time项目路演现场，达晨、顺为、红杉等多家机构投资人“现身说法”，VC们普遍认为，目前的“寒冬”只是资本市场见惯不惯的现象而已，在今年的“寒冬”之下，创业者如何“找钱”、“花钱”?哪些创业方向可以避免“死亡”?
青山资本创始人张野：“寒冬论”好像每年都会来一次，我们作为天使投资机构，处于比较早期的投资阶段，对我们来讲“寒冬”并不可怕，天使是不怕寒冬的。而对于创业者来讲，这个阶段没钱日子是不好过的。但是，既然大家都在“过冬”。创业者挤挤泡沫也是应该的，毕竟之前的市场太不理智了。
看好的创业方向：泛娱乐领域
达晨创投副总裁李杨：达晨从成立到现在的15年期间，在人民币基金里面存活时间比较长，在这样一个长周期的行业中，我们是一个非常典型的本土基金。互联网上大家都说“用户为王”，更多考虑的是流量端和交易端，而我们也一直在关注哪些行业能够从“流量场景”往“交易场景”去转变。在场很多朋友讲的是流量端的方式，但从流量端到交易端的场景，最后能不能走得通?这个问题原来在市场比较热的时候不需要一个创业团队去考虑，但是我们依旧认为，创业者的创业路径清晰度一定要非常强，而不是先把整个流量端做起来，然后再去考虑交易端。
现在在市场不太好的情况之下，投资人更多地会问交易端怎么做，但我们认为一个好的商业模式，是交易端到流量端，创始人的思路是非常清楚的，整个场景的变化也是非常顺畅的，这个需要投资人、包括很多创业者，在做项目初衷的时候眼光要长远一点，稍微少讲一下大数据，让用户适当去支付，我觉得可能是一个比较好的出发。
看好的方向：即便目前处于寒冬，在中国，诸如电商场景等还是有很多机遇，在服务场景中，原来我们大部分都是通过补贴的方式，使得原来收入没有达到一两万的人都能享受到一两万的服务。这时候用户就会“原形毕露”，我们更加希望在这些场景之下，你仍旧会选择站在人均GDP或者老百姓的收入一方，看看还有哪些需求是我们要考虑的，通过互联网工具使得效率提升。
戈壁合伙人徐晨：不管是不是“寒冬”，包括李总和张总说的都要想一想，毕竟创业这个事融到钱是你最终的目的，前一段时间，包括去年到今年上半年，很多人把融到钱，作为公司的一个主要的任务，这个是挺大的问题。现在的市场情况的确受各种各样原因的影响，不如上半年那么火爆了。
多数机构还在正常地投资，从这一点来说，只要你本身的公司业务正常，本身你在所谓行业里面的位置还是比较好，拿到钱其实问题并不大，所以倒不是特别担心，只要你本身发展还是比较良性的，花钱需要稍微考虑一下，现在投资速度不像原来那么快，这是可能需要考虑的点。
行业方面，我觉得现在从我们内部来看，纯粹用大的量来驱动数据、驱动信息的项目，看得相对比较少，更多还是看基于这些现有的用户实际的需求，你的成本结构是不是能够满足现在经济结构上的需求。从一个外部资金补贴，变成一个内部整个成本结构的调整，我们觉得O2O，或者所谓的这种类似于传统行业的“互联网+”的需求，在很大程度上还是没有完全被替代，还是有很多的机会。原来这种所谓“通过给别人钱，让别人来试用”的方法，在现在的环境已经试了很多次，把试用模式变成别人真正来使用的模式，这是很多创业者面临的挑战。说到用户整个购买需求还在不断的增加，在服务上，他们的开支还在不断的增加，更多的是你的成本结构能不能服务到他们，这个是现在需要考虑的。
景林投资董事总经理潘迪：“寒冬”更多是从二级市场传达过来的，因为二级市场整个情况不好。这要从两个方面来看，一方面二级市场是整个资本市场的出口，大家投资最终的出口都是在那里，这个受影响是正常的;另外一方面，要看到二级市场受短期的影响是很大的，可能看的是半年一年。PE看的是一年到三年，VC看的是三年到五年，实际上有一些悲观是一种情绪的反应，并不是真的会真正地影响，你投的这些项目到上市和退出的时候，其实你并不知道市场是什么样的情况。
对于创业者来说，你要认清楚这一点，要利用好这个趋势，在市场确实不好的时候，你要把投资额减少，一次融资分成两次，你要能尽快拿到钱，包括缩减必要的开支。但同时也有一个很大的好处，确实能够将一些之前更多靠补贴，而没有一个真正有效的商业模式、没有回归一个商业本质的等没有价值的企业淘汰掉，最后真正留下来的反而是最有价值的、能够获得更多资本青睐的公司。
看好的方向：个人来说比较看好其实两个大的方面，一个是目前比较热的这一块，电商跟O2O;一方面更偏中高端一些的。还有O2O能够去对一些产品去做深度改造的方向，不只是把一些东西搬到网上去卖，对他行业产业结构，对整个的链条能够做一些比较有效的改造、能提升整个行业效率的项目。
另外看好一些与下一个大机遇有关的，比如说VR和AR，还有人工智能，投资永远是看未来，虽然现在看不清楚，大家一定会积极去关注这些，这个会有一个比较好的方向。
顺为资本副总裁李威：我个人觉得创投环境不能算是“寒冬”，只能说是原来的市场过于泡沫化，现在回归正常状态的一个过程，实际上从投资者的角度来讲，我个人是极其欢迎这样的一个转变，前期我们看到很多公司的估值高得完全无法理解。回到正常的状态，对于创业者而言，自己要好好想想自己干得是什么样的事，不要用各种各样的概念忽悠自己的手下和投资人，用“扫地大妈”的想法去想一想，我干的这个事是干什么的，能不能挣到钱，要改成最近12个月里面能挣到钱的模式，赶快把脚步走得更踏实一点。
顺为基金最近刚刚融了10亿美金的第三期基金，我们这边还有一点钱，大家想要骗钱，尽管来找我。
联想之星副总裁吴炳见：我有不认为这是一个寒冬，而是在挤泡沫的过程，我们是做天使的，实际上不怕所谓的挤泡沫，我们的投资标准从来没有变过，过了及格线我们就投，挤泡沫的时候出现了羊群项目，BAT某个总监出来融到一笔钱，他也在想，我是不是出来也搞一个创业，大家就纷纷出来。有的人是内功已经修炼得比较好了，所以能够出来把这个事干起来，融到钱，我们会发现随着这个挤泡沫的过程，这些可能还没有达到标准的创业者，后面会缩减。
第二，关于怎么拿钱，我记得在媒体上出现一些关于“寒冬”的文章，微信上忽然出现了很多的信息，都是在问我们要做一个“天使+”轮，pre-A轮，为什么“+”和“pre”的字眼出现，很有可能这个创业者本身在融资的时候，只是受到稍微这个“寒冬论”的影响，并没有想我究竟是不是到达融资的节点，我这个状态去见投资人，投资人会不会给我的挑战非常多，我能不能应答?我倒建议我们的被投企业不要贸然出去融资、不要“寒冬”时出去融资，等确实达到数据的节点，我再出去融。其实后续投资人更容易接受这个事情，否则的话数据没有到达这个程度，业务没有到达那个程度，基本上见一个毙一个。
看好的方向：新消费和金融我们持续在投，我提三个比较冷门的领域，是我们作为天使投资人，希望去探索的一个尝试方向，一个是关于人工智能，因为前面无论是PC还是移动的创业，大家都是在瓜分流量，在上面建立交易，流量变得越来越贵，用人工智能的手段提高流量使用的效率，甚至出现“用工荒”，可能会衍生出非常高端的、类似于像企业里面的科学家，研究人员的这种创业。
还有一个领域是关于出海，中国的厮杀已经成一片红海，“第三世界”还有很大的空间，可以去探索，像猎豹这样的企业在外面崛起，实际上这个窗口有可能超过五年。另外一个领域是关于“入村”，当互联网在纷纷改造这些白领的时候，实际上农村的改造还没有变得非常完善，这里面有很大的探索空间，所以提这三个新的领域。
红杉资本投资总监胡若笛：这个阶段对投资人和创业者，都是挺好的，是调整心态的过程。最后供需也好、价格价值也好，回到一个相对比较一致的曲线。我们看到，一方面大的巨头的壁垒还在形成，无论是规模上的壁垒，还是资本上的壁垒，巨头还是相对安全的，他们其实也依然在快速在百亿级，十亿级美金企业上烧钱，他们还是在构建自己的壁垒，既使资本来了也是相对安全。
另外一个角度，虽然巨头已经很大，但是随着人员结构、消费者结构的调整，包括内容的组织方式的调整，还是有一些新的公司起来，大家发现内容的方式可能不一样了，消费的习惯不一样了，以前可能是你吃饭，从大众点评上找餐厅，现在要去发现小而美、更好的餐厅，所以我们看见新的公司也在起来，我们对这个也相对比较乐观。
我们一直在投资基础建设类的企业，无论从金融角度，还是从物流的角度，还是SaaS角度去切入，最后还是希望把我们的被投企业能够连成一张网来，不同企业之间，后端之间能够有一个比较大的协同效应。
综上所言，无论资本市场是火热，还是稍微有点趋冷，踏踏实实做事的好项目，会越发在稍微寒冷的市场获得资本的青睐。
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