2012基金公司固定收益投资能力榜 看看你的基金（3）

债市难现去年盛况

债券基金经历了2012年的小牛市，在2013年1月股市的上涨行情中，又迎来可转债基金牛市，同时债券型基金整体也出现了净值波动。如何看待2013年债券市场的投资机会?

接受采访的多位基金经理认为，相比往次，本次股债“跷跷板”效应不会太明显，这一方面与经济的基本面有关，另一方面，股市环境普遍认为虽然优于2012年，但涨幅不会太大。然而，不可否认的是，多位固定收益类产品基金经理认为，2013年债市不会有去年那样的好行情，但债市依然存在结构性机会。

在已经历了2012年的降息降准之后，来自宏观面、资金面、政策面的支撑力度减弱，但经济结构改革、金融市场改革使得债券市场的配置价值有望得以延续。

华泰证券建议关注一级债基和纯债基金。如果中长期品种的利率“天花板”得以确定，专注于债券市场投资的基金能够获得较为稳定的票息收益;对于需要大量配置债券类资产的机构投资者而言，除二级债基外，一级债基同样值得继续推荐，理由是一级债基在减少新股申购收益后，对大类资产配置的投资重心会转移到可转债品种上，在业绩波动性和收益性的平衡上要优于原有的打新债基。

招商证券贾戎莉则认为，从中长期来看，经济回暖、业绩复苏的趋势未变，当前A股的估值水平较低，具有较好的投资价值，长期投资者仍可保持较高的偏股型基金配置。对主动投资的偏股型基金的选择应从长期角度出发，三年以上业绩可作为一个重要的参考指标。

华泰证券金融产品研究中心首席分析师王群航认为，2013年度的投基策略应该遵循三条主线：保持对场内高风险品种的密切关注;重点关注两类场外高风险品种;防风险、保收益双管齐下。

对于场内基金，王群航建议依次重点关注以下几个基金类别：无限杠指板块;交易型开放式指数基金(ETF)板块;无限杠股板块;老封基转型。

对于场外高风险品种，王群航建议重点关注传统指数型基金和股票型基金，前者为了能够获取相当于特定股票集合的平均收益;后者为了获取高于市场平均水平的收益。此外，他建议，2013年对于公司规模很小、股票投资管理能力不高、新基金经理不满一年的产品，进行观望，因为现在可选标的很多。