避险需求刺激 黄金白银价格创三个月高点

17日沪市黄金、白银迎来大涨。沪银主力合约1406单日涨幅近6%;沪金主力合约1406单日大涨2.43%;黄金白银两大贵金属品种均创下三个月来的高点。

沪金去年底开始反弹

2012年9月以来，沪银一直弱势。去年8月，沪银迎来一波累计约25%的涨幅，此后又连续阴跌。不过，沪银最近两日累计涨幅达8%至9%。沪金同样上演上涨行情。在触及去年6月低点——每克238元后，沪金价格去年12月底开始反弹行情，昨天白天收盘价261元，累计涨幅9.66%。

COMEX主力合约黄金1404连续7日收阳线，上攻之势非常喜人，累计涨幅已经达到12.18%。

贵金属价格上涨主要受国际因素影响。2012年四季度开始，美国经济将复苏的观点逐渐得到更多投资者的认同，市场普遍预期美联储将加快退出量化宽松政策。因而，市场对金银价格偏空的观点较为普遍，导致黄金价格持续下跌。

不过，当国际金价接近1200美元/盎司之时，金价开始顽强反击。上证报在去年7月份，曾写《国际金价跌破1200美元 中国厂商集体唱多》一文，称有研究人士透露，如果说国内黄金矿山平均成本是220至230元/克(1200美元/盎司上下)左右的话，当时金价已经快跌破部分矿山开采成本，这势必引发黄金价格未来上涨。

时隔半年来看，1200美元附近，市场确实体现出一定抗跌性，昨天已经触及1330美元，为三个月来的高点。

三方面因素驱动

对于最近两日黄金市场走势，浙商证券分析师林建认为，金银价格在争议和犹豫中强势反弹，主要有三方面的驱动因素：受严寒天气影响，美国经济数据疲软，美元走弱支撑金银价格;中国实物黄金买盘支撑金价上涨;新兴经济体汇率大幅下跌，避险需求刺激金银价格上涨。

上周五数据显示，美国1月份制造业产值大幅下滑。此前数据显示1月份美国零售额下降，再度说明美国经济复苏可能路途坎坷;美国2月8日当周首次申请失业救济人数增加，也说明就业市场面临困难。

美国经济数据疲弱说明今年美国经济增长乏力，加大了美联储放慢缩减购债计划的可能性，从而给金价带来提振。而部分投资者对疲软的美国数据持怀疑态度，称数据下滑可能是严寒天气导致，将经济数据不佳归因于1月和2月的极端严寒天气。

持仓方面，2012年四季度，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust黄金仓位曾最高接近1400吨;此后其快速减持;去年四季度其开始放缓减持，最近则出现增持迹象。上周四，SPDR Gold Trust 的黄金持仓量增加7.5吨，至806.35吨，增幅为去年12月底来最大。