截止至2012年以前的至少11年间，黄金进入了飞黄腾达的发展期，金价不断攀升，引得投资者们“竞折腰”。但美国《财富》杂志9月17日文章称，今年金价已下跌22%，黄金已进入熊市。目前，美联储缩减购债规模预期加大，全球通货膨胀率继续下降，其它投资方式收益上升，叙利亚局势暂时趋于缓和，市场看好美第三轮债务上限谈判结果。在这五重因素的综合作用之下，黄金或将迎来其最黑暗的时期。
文章表示，17日上午，纽约的黄金交易价为每盎司1314.50美元，今年金价已下跌22%。但目前投资者密切关注美联储是否会缩减量化宽松规模。此前有分析师预计，美联储将于本周或之后开始缩减购债规模。随着美联储缩减购债规模预期不断增强，金价的颓势将进一步恶化。高盛集团分析师认为，金价的下滑趋势将持续至2014年，也许会跌破每盎司1000美元。这将是2009初以来的最低水平。
此外，影响金价的另一个因素为全球通胀情况。文章指出，自金融危机以来，美国及欧洲各国启动了多轮量化宽松，致使发达经济体的货币供应上涨了两倍。许多人担心这对于全球通胀无疑是火上浇油。但文章表示，事实上，全球通胀目前处于较低水平，并且还在继续下滑。纽约大学教授Nouriel Roubini表示，尽管货币供应量扩大了，但由于银行以额外储备金的方式来储备货币，因此货币的实际交易量并不大。他预计金价也许会在2015年以前跌至每盎司1000美元。
文章指出，即使银行可能会扩大放贷规模，致使通胀风险上升。但金价仍面临其他打压因素。其中一项就是其他投资方式的竞争。文章称，黄金本身不会提供回报，而目前全球经济正逐步回暖，其他投资方式回报率也逐渐升高。投资者也许会卖掉黄金，并购买股票债券以追逐更高收益。Roubini认为，“人们一般会在现金和债券的实际收益呈现颓势之时购买黄金。但目前美国及全球经济前景看好，因此美联储及各国央行也许会退出量化宽松和零利率政策，这意味着实际利率将会上升，而非下降。”
文章认为，作为投资避风港，黄金通常引得人们在危机风起云涌之时为其“竞折腰”。市场对叙利亚局势察言观色，若局势进一步恶化，将会推动金价上涨。但就目前看来，叙利亚局势趋于缓和。
此外，影响金价的另一个因素就是美国的债务上限问题。在今年10月上旬，美国将迎来又一次的债务上限。但由于前两次的债务上限问题都最终得以解决，市场预计这一次也许也不例外，因此看好10月的债务上限谈判结果。文章指出，这将会进一步加大金价的下行压力。但情况也许会正好相反。这一种不确定性也许会抬高金价，但就目前看来，情况并非如此。
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