1年1亿人把海底捞“吃”上市，张勇夫妇身价暴增至570亿元

创业24年，今日海底捞成为继呷哺呷哺和颐海国际赴港上市后，又一家在港股上市的内地火锅企业。

9月26日消息，今日海底捞（06862.HK）正式登陆港股，开盘报18.80港元，较发行价上涨5.62%。截至发稿，每股19.52港元，总市值1034.56亿港元。

有报道称，海底捞的暗盘市场在9月24日已开始交易。资料显示，海底捞在辉立暗盘最高曾见19.5港元，最终收于19.26港元，较招股价涨8.2%。以海底捞认购者每手1000股计算，如果不算手续费，投资者每手已赚约1460港元。

据海底捞本月更新的招股书中显示，2018年上半年海底捞实现营业收入73.43亿元，比上年同期的47.56亿元增长54.4%。实现净利润6.47亿元，同比增长17%。

年入百亿，张勇夫妇持股62.7%

如今，海底捞已经在国内主要中式餐饮品牌中排名第一，以翻台率、年度收入和年度客流量计算，排名国内五大餐饮品牌之首。2017年客流量超过1.03亿人次，在中国内地，每家门店每天平均有近1500人次造访。

据9月3日海底捞更新的招股书显示，截止最后实际可行日期，海底捞拥有的餐厅数量达362家，包括中国内地26省331家和31家位于香港、台湾及海外新加坡、韩国、日本、美国餐厅。

从营收情况来看，2017年海底捞营收总额是106.37亿，日单店1500人就餐，是中国国内首家营收超百亿的餐饮企业。

其收入由2015年的57.57亿元增至2016年的78.08亿元，并进一步增至2017年的106.37亿元；年度利润由2015年的4.12亿元增至2017年的11.94亿元，复合年增长率为70.5%。

净利润增速为营业收入增速的两倍，可以看出海底捞仍在快速发展阶段。

毛利率方面，2015年-2017年海底捞中国内地门店的经营毛利率分别为20.4%、25.5%、21.3%。招股书显示，海底捞在一二三线及以下城市都有铺设餐厅网络，其中二线城市成为海底捞的助力。

2017年海底捞现有餐厅的整体翻台率为每天5.1次，高于中国主要中餐品牌。而2015年和2016年分别为4次和4.5次；2017年内地餐厅的人均消费为97.7元，而2015和2016年分别为91.8元和94.5元。

虽然海底捞发生过数次食品安全事故，但并未太影响食客去就餐。据招股书显示，2017年平均每位顾客在海底捞消费94.6元，而且98.2%的人愿意再次就餐，六成顾客每月去一次，中国内地的每家餐厅平均每天有1478人次造访。

海底捞的绝大部分收入来自餐厅经营，报告期内该业务的收入分别为56.53亿元、76.35亿元和103.39亿元，占营收比例均超过了97%，外卖业务收入分别为0.74亿元、1.46亿元和2.18亿元，销售调味料及食材的收入分别为0.3亿元、0.25亿元和0.3亿元。

据悉，海底捞此次上市募集资金主要用于国内外门店扩张与新技术研发。

其中，公司拟将募集资金60%用于门店扩张，计划在北京、上海、西安等一、二线城市增加餐厅密度，巩固市场地位，在三线及以下城市制定增长策略，扩大对临近地区覆盖范围，并增加餐厅在国外华人聚集区的覆盖密度，推进餐厅本土化。

20%资金用于开发及实施新技术，如智能厨房技术、虚拟现实、沉浸式就餐技术、定制化口味技术等，持续提升食品安全与用户就餐体验；15%的资金将用于还银行贷款，剩余5%是管理资金和企业一般用途。

还值得一提的是，此前从海底捞分拆出来的独立子公司——颐海国际早于2016年7月13日在香港主板上市。

4张桌子起家到中国餐饮界头把交椅

张勇18岁进拖拉机工厂，成了一名电焊工人。干了6年，觉得无趣，便在街边摆了4张桌子，卖起了麻辣烫。

1994年3月，张勇夫妇和同学施永宏李海燕夫妇四人创办海底捞。当时张勇连炒料都不会，左手拿书、右手炒料，边炒边学。

由于四人都没有经营餐饮业的经验，一开始都是凭自觉性摸索着干。后来，张勇认为一家店必须有一个人当主心骨，负责统筹管理火锅店的运营，其他人协调分工。当然，掌权者是他自己。

相对于其他餐饮，火锅间品质差别不大，因此服务特别容易成为竞争中的差异性手段。张勇渐渐发现，味道不是最好，但优质的服务能够弥补味道上的不足。帮客人带孩子、拎包、擦鞋……无论客人有什么需要，都二话不说去做。很快，海底捞在简阳已经是家喻户晓。

事业越来越好，张勇的地位也越来越牢固。2007年，张勇让自己的妻子舒萍和施永宏及其妻子李海燕先后离开海底捞。施永宏离开的同时，张勇以原始出资额的价格从施永宏夫妻手中购买了18%的股权，张勇与舒萍夫妻拥有了海底捞68%的股份。

管理上，海底捞采用“师徒制”。每一位员工在加入时都会分配一位师傅，师傅会为新加入的徒弟提供一周的入职培训，并在其职业生涯中定期给予指导与支持。餐厅一般员工由店长评审和提拔，员工有明确晋升通道，可在约四年晋升为店长。店长不仅可以对本店享有业绩提成，还能在其徒弟，徒孙管理的门店中获得更高比例业绩提成。

服务方面，为长发女士送上橡皮筋、手机被装进手机套、小菜免费赠送、热毛巾每隔15分钟被主动奉上、饭后服务员送上薄荷糖……正是这一站式贴心服务”，使得海底捞成了越来越多食客的选择。

2011年初，北大教授黄铁鹰的著作《海底捞你学不会》热卖，进一步令海底捞成为现象级品牌，在黄铁鹰看来，张勇创造了一种“家庭的氛围”，尊重员工把员工当家人。

但高速扩张背后，海底捞也暗藏危机。海底捞在招股书中提到，由于快速扩张，风险主要涉及运营层面，尤其在食品安全及质量一致性、餐厅店长人才库、供应链管理方面。

大规模扩张的同时，也带来了巨额流动负债。招股书显示，海底捞2015年～2017年三年流动负债净额分别为6040万元、3.86亿元和11.56亿元，到2018年第一季度，这个数字已经扩大到14.42亿元。

但火锅是餐饮业众多品类里，最容易实现标准化的品类。近几年，海底捞竞争者也越来越多。据沙利文的报告，火锅店是中式餐饮市场集中度最高的种类，其中又以川式火锅所占比例最大。

海底捞之外的产业帝国

2004年，张勇把海底捞开到北京。2014年也是海底捞扩张最迅速的时期，一口气开了17家门店。从一家小麻辣烫店起家，如今成为行业标杆。

今年年初，海底捞董事长助理叶鹏曾对媒体回应：“我们一直有IPO的打算，在等合适的时机。”其实，从自2011年起，关于海底捞筹备上市的消息就层出不穷。直到2016年，颐海国际在港交所上市。

颐海为海底捞独家底料供应商，截至2016年12月公布的信息，海底捞董事长张勇为颐海国际第一大股东，持股35.59%，而颐海总收入的一半以上均来自海底捞。颐海的上市也被视为是海底捞曲线登陆资本市场。

颐海国际分拆上市，也是因为餐饮行业整体上市难度较大。在在劳资关系、税务监管方面，都存在诸多难题。此外，将内部服务能力对外输出，有利于扩大市场影响力，提高品牌认可度。

2017财年，颐海国际收入为16.46亿元，同比增长51.3%，其中来自关海底捞的收入就有9.15亿元，同比增长51.2%。海底捞贡献了颐海国际55.6%的营收。

事实上，海底捞也不是简单的火锅店。

张勇旗下资产横跨餐饮、娱乐、教育、投资，并登上福布斯富豪榜。海底捞集团的帝国版图包括颐海国际、新三板公司优鼎优、新三板视频安防公司万佳安、供应链蜀海微海餐饮管理培训公司、蜀韵东方装修公司等。

2016年12月，用友集团与海底捞集团发起成立红火台餐饮云服务有限公司，主要做餐饮企业信息化与互联网餐饮服务，张勇担任董事长。

为了更好从事投资，海底捞2012年成立了海悦投资。据天眼查显示，海悦投资截止目前对外投资10笔。投资项目有辣妈帮、韩都衣舍、虎扑等等。

此外，张勇、舒萍持股68%的静远投资持有简阳市天一商贸有限公司全部股权，后者旗下的全资子公司成都海途教育在2016年11月注册成立，舒萍为董事，业务范围包括“出国留学中介服务，中小学的语文、数学、外语、美术、钢琴、舞蹈的课外辅导等。

张勇还是云锋股权投资中心、海景林羲域投资中心的间接出资人之一，这些公司的关联方有腾讯商业、巨人网络、科大讯飞、虞锋等公司，海底捞还作为股东出现在和邦股份的招股书上。

结语

一个电焊工人用4张桌子，创造了餐饮界的神话，海底捞的体验和服务也一直是大公司学习的对象。如今成功上市，张勇夫妇身价增至570亿元，那海底捞成功的秘密到底是什么？

张勇曾表示，海底捞没有秘密：“我们的管理很简单，因为我们的员工都很简单，年纪轻、家里穷，都是受教育不多的农民工。只要我们把他们当人对待，就行了。”